Совет директоров Транснефти одобрил дробление акций в 100 раз

Совет директоров Транснефти рекомендовал собранию акционеров компании принять решение о дроблении (сплите) ее акций в 100 раз.

Уставный капитал Транснефти разделен на 5 млн 694 тыс. 468 обыкновенных (все принадлежат государству) и 1 млн 554 тыс. 875 привилегированных (торгуются на рынке) акций номиналом 1 рубль.

После сплита количество обоих видов акций увеличится в 100 раз, а их номинал уменьшится в 100 раз, то есть будет составлять 0,01 руб.

Дробление акций выступает долгосрочным позитивным драйвером, увеличивая их доступность для широкого круга акционеров. Это в том числе повышает биржевую ликвидность эмитента.

Ранее мы отмечали высокую вероятность одобрения советом директоров Транснефти данного решения. Аналитики БКС повысили целевую цену акций на 6%: таргет на 12 месяцев составляет 190 тыс. руб.  (1900 руб. после сплита). Компания поделилась результатами за I полугодие 2023 г., и они оказались сильными: чистая прибыль достигла 202 млрд руб., превысив консенсус на 47%.

Транснефть торгуется с P/E 23e 4,8x, что на 28% ниже среднего значения за 10 лет.

Кроме того, улучшены ожидания по дивидендам с 16 до 18,9 тыс. руб. на акцию (189 руб. после сплита). Согласно дивидендной политике, компания должна выплатить не менее 50% чистой прибыли по МСФО. И, поскольку 100%-ная доля Транснефти в обыкновенных акциях принадлежит государству, вероятность разочарования в дивидендах невысокая.

Одним из первым идею дробления привилегированных акций Транснефти предложил руководитель Российского фонда прямых инвестиций (РФПИ) Кирилл Дмитриев. Он вошел в совет директоров компании в 2017 г., тогда же стало известно что, дробление предполагается в пропорции 100 к 1 с целью «повышения акционерной стоимости компании и ее инвестиционной привлекательности за счет снижения входного порога для инвестиций в ее акции».

БКС Мир инвестиций