Соотношение акции/облигации на максимуме с 2007 года

В результате закрытия американским рынком акций I квартала 2017 года на исторических максимумах, соотношение стоимости акций и облигаций также достигло рекордного уровня, поднявшись до максимума с середины 2007 года.

Данный показатель измеряет стоимость всех акций, входящих в индекс S&P 500 и полученных на них дивидендов по отношению к индексу JPM, учитывающему общий доход 10-ти летних государственных облигаций. Когда синяя линия поднимается, акции опережают облигации, и наоборот.

Соотношение общей доходности акций к облигациям

В то время как растущее соотношение акций и облигаций не так уж и удивительно, особенно на бычьем рынке, недавнее ускорение является неординарным. За последние два квартала акции опередили облигации на 31%, что является самым высоким уровнем с 2011 года. Только в 1999 году акции превосходили облигации сильнее по общей доходности за два квартала.

Соотношение общей доходности акций к облигациям за два квартала

Итак, что нам говорит этот простой график? На коротком промежутке времени относительная динамика акций и облигаций колеблется вокруг среднего значения около нулевой разницы. Когда акции опережают облигации на значительную разницу в течение короткого периода, затем происходит возврат к нулевой разнице, либо из-за фактора времени, либо из-за снижения акций. Хотя мы не можем предсказать динамику акций или облигаций, мы можем довольно уверенно предположить, что дальнейшая устойчивость акций относительно облигаций маловероятна в течение ближайших месяцев.

По материалам zerohedge.com

БКС Экспресс