Сезон отчетности: компании повышают прогнозы

Прошедшая неделя была самой насыщенной в текущем сезоне корпоративной отчетности за II квартал 2022 г., и многие резкие движения котировок были связаны с результатами компаний, которые оказались выше или ниже консенсуса, или с изменениями в прогнозах менеджмента.

По данным Refinitiv, уже отчитались 133 компании из S&P 500, и 76% из них превзошли ожидания рынка, что выше среднего долгосрочного показателя в 66%. Смешанный показатель роста (фактические результаты плюс консенсус-прогноз для тех, кто еще не отчитался) составляет 6,2% (рядом с ожидаемым значением в 5,6%) – можно сказать, что «промахи» компаний были не очень сильными.

Осторожность, царившая в начале квартала, сменилась облегчением от того, что снижение прибыли и прогнозов не стали массовыми. Компании показывают результаты лучше ожиданий (в среднем на 3,1% для S&P 500). При этом устранение опасений, царивших во второй половине июня — первой половине июля, благодаря превзошедшим ожидания отчетам компаний позволило S&P 500 вырасти на 9% во второй половине июля.

На результаты крупных игроков оказывает давление укрепляющийся с начала года доллар — около 40% выручки компаний в индексе S&P 500 приходится на зарубежные рынки. Рост выручки крупных представителей технологического сектора из-за этого снизилась на 3–5 п.п. Тем не менее, по данным FactSet, американские экспортеры демонстрируют больший рост прибыли по сравнению с компаниями, ориентированными на внутренний рынок. В условиях укрепления доллара это можно объяснить ростом экспорта в США (+19,4% г/г в мае).

Наши аналитики всегда отслеживают компании, повышающие собственные прогнозы прибыли в течение сезона выхода финансовых отчетностей. Пересмотр прогноза менеджмента в сторону повышения часто может сработать как катализатор высокой доходности в последующих кварталах.

Ниже мы приводим перечень компаний под аналитическим покрытием Argus с рейтингом «Покупать», которые вместе с публикацией результатов за II квартал 2022 г. повысили прогнозы по ключевым показателям, что может рассматриваться инвесторами как ориентиры положительной динамики котировок.

Аналитики Argus Research