Сегодня в Гонконге. Поднебесная альфа — гид по покупкам в Китае

Сегодня индекс Гонконгской биржи Hang Seng (HSI) не показал значительного движения. В моменте котировки теряют 0,2%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech (HSTECH) снижается более активно — на 0,7%.

С сегодняшнего дня, в рамках ежедневного обзора рынка китайских бумаг с листингом на Гонконгской бирже, запускается подрубрика «Поднебесная Альфа» — гид по покупкам в Китае. Подробнее в заключительной части обзора. 

Рынок 6 сентября

Котировки бенчмарка в моменте держатся на уровне 19 120 п. Из 69 акций индекса лишь около 34 бумаг торгуются в плюсе.

Из акций, представленных на СПБ Бирже, в лидерах снижения:

• Tencent (700) — 2%
• Sunny Optical (2382)— 1,5%
• Sino Biopharmaceutical (1177) — 1,2%

Растут против рынка бумаги одного из крупнейших застройщиков Китая — Country Garden Holdings (2007). Котировки на техническом отскоке в моменте прибавляют 7,5%. 

Макросреда. Оценка — умеренно негативная

• Народный банк Китая с 15 сентября снизит норму обязательных резервов в иностранной валюте (RRR) до 6% с 8% для финансовых организаций страны. Это сигнал о том, что регулятор постепенно начинает оказывать поддержку юаню, который значительно ослаб по отношению к доллару США за последний квартал.

Скорее всего, это не последние меры от Центробанка, так как национальная валюта может продолжить снижение. Это было бы выгодно США по ряду причин, в том числе снижения внутренней инфляции и дефицита торгового баланса. Однако Китаю может навредить, хотя бы вследствие импорта инфляции, резкий рост которой сейчас нежелателен для ЦБ Поднебесной.

Впереди нас может ждать очередной этап валютных войн, а на фоне текущей геополитической ситуации она может быть еще более ожесточенной, чем ранее.

• Индекс затрат на транспортную логистику в КНР вырос в августе на 3% г/г, до 103 п., что свидетельствует о сохранении умеренного темпа увеличения спроса. Индекс развития экспресс-доставки за август составил 311 п, что больше на 12,9% г/г. Субиндекс потенциала развития индустрии вырос на 6,2% г/г, говоря об улучшении инфраструктуры сети экспресс-доставки в Китае и повышении эффективности. E-commerce гиганты Китая — главные бенефициары. 

• Природные катаклизмы продолжают сотрясать провинцию Сычуань. В регионе, пострадавшем от карантинов и сильнейшей засухи, произошло землетрясение силой 6,8 балла. На данный момент известно о 47 жертвах. Власти уточняют материальный ущерб, пока он оценивается как незначительный.  

Что дальше

• Данные. В среду, 7 сентября, будет опубликована информация о торговом балансе за август. Прогноз: $92,2 млрд против $101,2 млрд за прошлый месяц. Рост экспорта ожидается на уровне 12,8% г/г против 18% г/г в прошлом месяце. Импорт может прибавить всего 1,1% г/г.

В пятницу, 9 сентября, выйдут данные о потребительской инфляции (CPI) за прошедший месяц. Инвесторы будут оценивать, как повлияли последние меры стимулирования экономики на рост цен. Ожидается ускорение до 2,9% г/г против 2,7% г/г в прошлом месяце.

• Макро. Инвесторам стоит обратить внимание на размер коротких позиций по бумагам с листингом в Гонконге. Сейчас они достигли локального максимума. Моменты формирования группы пиков в предыдущие годы были точками разворотов на фондовом рынке Поднебесной.

• Индекс. В краткосрочной перспективе индексу без появления новых негативных событий будет не просто сходу уйти ниже. Инвесторам стоит ожидать отскока от текущего уровня. Техническая картина указывает на локальную перепроданность. Целью для отскока может быть 19 500 п.

Снижение в среднесрочной перспективе до 18 800–18 900 п. выглядит возможным. Правда, с высокой вероятностью рынок будет пытаться совершить отскок и от этого диапазона. Чтобы резко уйти ниже, необходим весомый негативный фактор.

Поднебесная Альфа

Что стоит рассмотреть на покупку среди бумаг Гонконгской биржи, представленных на СПБ, и почему? Какие позиции удерживать, когда докупать, а когда пора продавать? Сколько бы мог заработать инвестор и какова точность рекомендаций. Все это в новой подрубрике «Поднебесная Альфа» с удобным графическим виджетом.

На данный момент актуальными являются три рекомендации по бумагам Tencent (700), WH Group (288) и Country Garden Holdings (2007). Ранее успешно было закрыты рекомендации по Xiaomi (1810) и Country Garden Holdings (2007).

Актуальные

• Позиции по Tencent (700) и WH Group (288) можно продолжать удерживать.
• Закрытие спекулятивной позиции в Country Garden Holdings (2007) стоит рассматривать при достижении 2,40–2,45 HKD.

Новые

•  Допустимо начало покупок (не более 2% от портфеля в HKD) по бумагам Sino Biopharmaceutical (1177) с текущих уровней. Техническая картина указывает на сильную перепроданность, справедливая цена акций по модели дисконтированного денежного потока (DCF) находится выше 5 HKD за акцию.

• На ближайших торговых сессия высока вероятность появления сигналов на покупку среди акций технологических гигантов.

БКС Мир инвестиций