Сегодня в Гонконге. Почему Западу будет непросто заменить Китай

Индекс Гонконгской биржи Hang Seng (HSI) сегодня демонстрирует умеренный рост после выхода индексов деловой активности в услугах. 

В моменте бенчмарк прибавляет 0,3%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech (HSTECH) растет всего на 0,2%.

Рынок 6 апреля

Котировки бенчмарка в моменте держатся в районе 20 350 п. Из 76 акций около 35 торгуются в плюсе. 

В лидерах роста на СПБ Бирже:

• Hanson Pharma (тикер 3692) — 6,4%
• Innovent Bio (1801) — 5,5%
• Zijin Mining (2899) — 5,3%

Падают против рынка:

• Kingsoft (3888) — 7,2%
• Nio (9866) — 5,4%
• Autohome (2518) — 4,9%

Макросреда

Оценка — нейтральная

• Индекс деловой активности в услугах (PMI) от медиа-гиганта Caixin оказался выше ожиданий — 57,8 п. против прогноза 54,8 п. и 55 п. в феврале. Активность выросла до самых высоких значений за последние три года.

Поскольку индекс отслеживает оценки преимущественно компаний малого и среднего бизнеса, можно отметить, что восстановление потребительской экономики происходит равномерно на всех уровнях. Число новых заказов, найм и даже экспорт услуг демонстрируют рост, что контрастирует с результатами в промышленном секторе. 

• По результатам опросов Народного банка КНР индексы, отражающие оценки текущего состояния экономики и ожиданий, показали существенный рост в I квартале.

Индекс уверенности населения в доходах наконец-то вышел в зону роста, а вот настроения относительно рынка труда хотя и улучшились, но в целом остаются сдержанными. Опрос городских домохозяйств показал увеличение склонности населения к потреблению. Количество семей, планирующих покупку жилья, также выросло, но остается ниже допандемийных уровней. 

Из бизнеса наибольший оптимизм демонстрирует банковский сектор, но в целом частные предприниматели сдержаны в оценках. Отдельные индексы из опроса компаний показали снижение, например по параметру прибыльности. 

Что дальше

Данные. Выхода важных данных до конца недели не ожидается. В пятницу, 7 апреля, в Гонконге праздничный выходной день (Страстная пятница). Торги не проводятся.

Цифры говорят. На фоне роста геополитических рисков некоторые западные компании ищут пути переноса производства из Китая, рассматривая прежде всего соседние страны. Сделать это будет непросто: дело не только в разнице трудовой и ментальной культуры (с чем уже столкнулась Apple в Индии), но и в ключевой торговой инфраструктуре.

Пропускные мощности контейнерных портов Индии + стран Юго-Восточной Азии просто не сравнимы, поэтому не могут претендовать на полную замену КНР как мировой производственной фабрики. В Поднебесной в общей сложности 76 портов с суммарной пропускной мощностью 275 млн (TEU) контейнеров в год, а во всем остальном регионе — 55 млн. 

Если даже начать строить ударными темпами, то потребуется более 10 лет — и это при допущении полной остановки развития инфраструктуры в КНР, что, естественно, невозможно. Очевидно, что страны Запада, прежде всего США, пока могут пытаться лишь тормозить технологический рост и развитие передовых направлений конкурента. В остальном полное разделение невозможно, да и на самом деле не нужно им самим. 

Си Цзиньпин о глобальном мироустройстве: «В тебе есть частичка меня, а во мне есть частичка тебя».

Индекс. Прогноз пока без изменений. Коррекция не выглядит завершенной.

Сентиментный и количественный анализ продолжают показывать набор сил для будущего восходящего движения, но начинать его с текущих уровней без значимых драйверов было бы преждевременно.

Поднебесная Альфа

Что стоит рассмотреть на покупку среди бумаг Гонконгской биржи, представленных на СПБ, и почему? Какие позиции удерживать, когда докупать, а когда пора продавать? Сколько бы мог заработать инвестор и какова точность рекомендаций? Все это в подрубрике «Поднебесная Альфа».

Актуальные

Рекомендации по акциям WH Group (288), Kuaishou (1024) и Kingdee (268) остаются пока без изменений.

БКС Мир инвестиций