Сегодня в Гонконге. Америка давит и новая торговая рекомендация

Сегодня индекс Гонконгской биржи Hang Seng (HSI) снижается на новых экспортных ограничениях со стороны США, слабой статистики потребительской экономики за праздничные выходные и росте числа заболеваний коронавирусом.

В моменте котировки бенчмарка теряют 3,3%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech (HSTECH) падает на 4%.

Рынок 10 октября

Котировки бенчмарка закрыли гэп, сформировавшийся после сильного отскока, и сейчас держатся на уровне 17 250 п. Из 69 акций индекса лишь около 4 торгуются в плюсе.

Из бумаг, представленных на СПБ Бирже, в лидерах снижения:

• Sands China (тикер 1928) — 9,2%
• Meituan (3690) — 7,5%
• Sunny Optical (2382) — 6,6%

Растут против рынка акции Shanghai Petrochemical (338). В моменте котировки прибавляют 1,8%.

Макросреда. Оценка — негативная

• Администрация президента США Джо Байдена, как и ожидалось, опубликовала масштабный набор мер экспортного контроля, направленных на то, чтобы отрезать Китай от возможности приобретения и производства передовых полупроводников. Правила требуют от ведущих американских поставщиков оборудования и производителей чипов прекратить поставки на фабрики, полностью принадлежащие китайским компаниям. В администрации ожидают, что к данным мерам присоединятся и крупнейшие европейские производители, например ASML Holding. 

Очевидно, данный шаг является попыткой замедлить технологический и военный прогресс Пекина. Это также ударит по крупнейшим техгигантам КНР, таким как Tencent (700), Alibaba (9988) и т.д. В долгосрочной перспективе решение американской стороны только подстегнет власти Поднебесной активнее развивать собственную индустрию. Правда, сейчас придется искать временные пути для обхода санкций.

• Количество туристических поездок в течение недельного праздника Национального дня образования КНР составило 422 млн — на 18,2% г/г меньше, чем в праздничный сезон прошлого года. Доходы туристической индустрии снизились на 26,2% г/г и на 44,2% по сравнению с уровнем до пандемии 2019 г., до 287,2 млрд юаней ($ 40,37 млрд). Расходы потребителей в Шанхае, в одном ключевых центров потребительской экономики КНР, также показывают за праздничные выходные снижение на 20% г/г, до 66,3 млрд. юаней.

Данные продолжают отражать сильнейший спад в потребительской экономике на фоне covid-ограничений и кризиса на рынке недвижимости. 

• Количество новых заражений коронавирусом продолжило рост и в воскресенье достигло 1878 человек. В Шанхае — 34 новых случая. Это вызывает опасения, что в одном из крупнейших мегаполисов может быть снова объявлен локдаун. Рост заболеваний был ожидаем вследствие активности людей в праздничные выходные. Однако негативная динамика очень нервирует инвесторов. 

Новости компаний

• Китайский гигант потребительской экономики Meituan (3690) изучает возможность расширения на гонконгский и международный рынки из-за замедления экономического роста на материковом Китае.

Предположу, что корпорация нацелилась на рынки Юго-Восточной Азии: Индонезия, Малайзия, Филиппины, Сингапур, Таиланд и Вьетнам. Развитие данного направления, действительно, позволило бы Meituan ускорить темпы роста. Негативной стороной станет сохранение убыточности корпорации, так как потребуется продолжить вливание средств на развитие. 

Что дальше

• Данные. В пятницу, 14 октября, будут опубликованы индексы потребительских цен (CPI) и цен производителей (PPI). Ожидается, что потребительская инфляция за сентябрь вырастет на 0,3 м/м и будет в районе 2,8% г/г, а промышленная инфляция снизится с 2,3% г/г в августе до 1% г/г в сентябре. Также станет известна динамика экспорта и импорта в сентябре. Экспорт ожидается на уровне 4,8% г/г против 7,1% г/г в августе, а импорт — в районе 1% г/г против 0,3% г/г. 

Внимание инвесторов на этой неделе будет направлено на новости, связанные с подготовкой и проведением 20-го съезда Компартии Китая 16 октября.

• Индекс. Вероятность упасть ниже 17 000 п. возросла. Пока среднесрочный сценарий продолжения роста индекса в район 19 000 п. остается в приоритете, если не произойдет новых негативных новостных событий. 

Поднебесная Альфа

Что стоит рассмотреть на покупку среди бумаг Гонконгской биржи, представленных на СПБ, и почему? Какие позиции удерживать, когда докупать, а когда пора продавать? Сколько бы мог заработать инвестор и какова точность рекомендаций. Все это в подрубрике «Поднебесная Альфа» с удобным графическим виджетом.

Актуальные

• Рекомендации по бумагам Sino Biopharmaceutical (1177), Alibaba (9988), Tencent (700), WH Group (288) и Xiaomi (1810) остаются прежними. Можно продолжать удерживать позиции, несмотря на снижение.

Главным риском для позиций является рост геополитической напряженности.

Новые

• Допустимо начало формирования небольшой (до 2% от портфеля в HKD) спекулятивной позиции с целью заработать на потенциальном отскоке в бумагах e-commerce гиганта JD.com (9618).

Техническая картина на недельном графике сигнализирует о локальной перепроданности. Справедливая стоимость бумаг на основе расчета модели дисконтированного денежного потока (DFC) находится в районе 295 HKD (более 54% от текущей цены). Инвесторам необходимо учитывать, что в будущем возможно усреднение позиции.

БКС Мир инвестиций