Рынок нефти. Три дня снижения

Итоги предыдущих торгов­­­

Январские фьючерсы на нефть Brent: $92,65 (-2,84%)
Декабрьские фьючерсы на нефть WTI: $85,83 (-3,46%)
Спред между актуальными контрактами на марки Brent и WTI составляет около $6,8 в пользу Brent.

В фокусе

Цены на нефть в среду ускорили снижение на фоне неожиданного роста добычи в США и опасений, что рост числа случаев COVID-19 в Китае приведет к новым карантинам и отсутствию прогресса в смягчении политики «нулевой терпимости».

Уровень спроса на топливо в США остается высоким, признаки рецессии в этой сфере пока не наблюдаются. Страны ОПЕК в этом месяце сокращают добычу, а в декабре может упасть российская добыча из-за эмбарго в ЕС и сопутствующих санкций. Все это склоняет в пользу мнения, что волна снижения цен близка к завершению.

COVID-19 в Китае

В конце прошлой недели котировки нефти подскочили на слухах о том, что Китай может смягчить политику «нулевой терпимости» к COVID-19, что означает более щадящие карантины и более сильный спрос на топливо. Однако в выходные официальные лица не подтвердили эту информацию, а в последние дни в Гуанчжоу и других крупных экономических центрах фиксируется всплеск инфекции. На производствах проходят массовые тестирования, и рынок закладывает в котировки негативные ожидания по спросу на ближайшие недели.

Статистика из США

Коммерческие запасы нефти в США, по данным EIA, на прошлой неделе выросли на 3,9 млн барр. Это больше прогнозов в опросах Reuters (+1,4 млн барр), но меньше оценки от API (+5,6 млн бар.). Выпуск нефти из SPR составил 3,6 млн барр., так что совокупные запасы подросли на 0,3 млн барр.

Добыча нефти неожиданно подскочила на 200 тыс. б/с, до 12,1 млн б/с. Это яркий негативный сигнал, оказавший давление на рынок. Одновременно на 650 тыс. б/с вырос чистый импорт сырой нефти.

Запасы бензина и дистиллятов снизились на 0,9 и 0,5 млн барр. соответственно, несмотря на рост нефтепереработки на 290 тыс. б/с. Это говорит о сохранении сильного спроса. Динамика совокупных поставок нефтепродуктов подтверждает этот тезис, демонстрируя рост на 0,8 млн б/с, до 21,3 млн б/с. Среднее за 4 недели резко подскочило на 0,5 млн б/с.

Рост добычи в США негативно повлиял на котировки. Сохранение сильного спроса подчеркивает сдержанное влияние ожидающейся рецессии на потребление топлива, что обеспечивает достаточно неплохую поддержку и позволяет не ожидать спуска цен ниже $90 за баррель.

Сегодня с утра фьючерсы на Brent торгуются на прежнем уровне в районе $92,7 за баррель.

БКС Мир инвестиций