РусГидро ждет решение правительства по дивидендам за 2024
РусГидро ждет решение правительства по дивидендам за 2024 г., сообщил член правления компании Сергей Киров.
«Вопрос рассматривается в правительстве РФ. Есть поручения по стабилизации финансового состояния РусГидро. Все материалы нами направлены и профильными ведомствами рассмотрены. Ждем решение», — цитирует Интерфакс ответ Кирова на вопрос о дивидендах за 2024 г.
Возможность проведения внеочередного собрания акционеров по этому вопросу также зависит от решения правительства, добавил топ-менеджер.
Напомним, что 30 июня состоялось годовое собрание акционеров РусГидро, по итогам которого решение по дивидендам за 2024 г. не было принято. Ранее совет директоров компании предложил акционерам компании два варианта распределения прибыли: не выплачивать дивиденды или выплатить по 0,0756 руб. на акцию.
Сейчас РусГидро совместно с правительством РФ готовит предложения по улучшению экономического состояния компании. В рамках этого плана в том числе рассматривается ее отказ от выплаты дивидендов до 2028 г.
Сергей Киров сегодня отметил, что решение об отказе от выплаты дивидендов до 2028 г. также пока не принято.
Компания сейчас находится в активном инвестиционном цикле, строит более 2 ГВт мощностей на Дальнем Востоке. Объем инвестиций Киров оценил в более 900 млрд руб. Сегодня с учетом высокой ставки Банка России привлечь такой объем инвестиций достаточно сложно, компания уже несет высокие процентные расходы.
«Поэтому мы считаем, что в текущий период этого инвестиционного цикла необходимо сконцентрировать финансовый поток на реализацию проектов строительства, а в последующем вернуть его акционерам с той нормой доходности, которая гарантирована по этому инвестиционному проекту», — заключил Киров.
Взгляд БКС. Комментарии гендиректора прозвучали сдержанно негативно. Тем не менее напомним, что с точки зрения отчета о прибылях и убытках (то есть, не принимая во внимание инвестрасходы) результаты РусГидро по итогам I квартала 2025 г. были хорошими. EBITDA выросла на 28% относительно аналогичного периода предыдущего года (г/г) до 53 млрд руб., чистая прибыль — на 9% до 20 млрд руб. Основной драйвер — Дальний Восток, где EBITDA удвоилась г/г до 10 млрд руб. благодаря либерализации цен с 1 января 2025 г. Чистый долг на конец I квартала приблизился к 0,5 трлн руб., соотношение Чистый долг/EBITDA составило около 3х. Свободный денежный поток в I квартале был положительным, хотя и небольшим.
Дивидендов не ждем, «Негативный» взгляд на РусГидро. После либерализации и роста цен операционные показатели Дальнего Востока не представляет проблемы. Однако в целом с учетом инвестрасходов компания, скорее всего, переоценена. По нашим оценкам, до ввода новых мощностей в 2027 г. и далее ситуация останется напряженной, поэтому мы не ждем дивидендов. Поскольку дивидендов нет, а инвестпрограмма большая, считаем РусГидро сложным объектом для инвестиций.
БКС Мир инвестиций
Обгоняем депозиты — до 37% годовых
С защитой вложений. Регулярные выплаты и даже в валюте
Инвестировать