Рубль не прекращает попыток укрепиться
Главное
• Рубль предпринял несколько попыток укрепиться при поддержке налогового периода, но остается около нулевой отметки.
• Котировки ОФЗ продолжают умеренно повышаться, правда, индекс гособлигаций RGBI вновь заметно откатился от дневной вершины.
В деталях
Рубль после негативного старта резко подорожал к юаню, но вскоре растерял почти все достижения вторника. Затем произошла еще одна попытка развить волну укрепления, однако она закончилась очередной просадкой: российская валюта остается около нулевой отметки.
Таким образом, рубль продолжает совершать разнонаправленные движения с постепенным уменьшением их амплитуды. Это свидетельствует о достижении сбалансированности между спросом на иностранную валюту и ее предложением. Правда, дополнительные продажи валюты обеспечены налоговым периодом, поэтому они исчезнут с рынка уже в конце текущей недели. В результате рубль может перейти к устойчивому ослаблению.
Покупки инвалюты могут постепенно увеличиваться по мере восстановления импорта. Его объем остается на относительно низком уровне из-за ослабления потребительского спроса под воздействием высоких процентных ставок. Тем не менее эта ситуация может улучшаться, в том числе благодаря вероятному скорому началу смягчения Банком России денежно-кредитных условий.
Российский долговой рынок пытается развить умеренное восходящее движение предыдущей сессии. Правда, как и вчера, индекс гособлигаций RGBI после кратковременного роста стал откатываться от дневной вершины, но сохранил основные достижения вторника.
Поддержку всем рублевым активам продолжает оказывать фактор геополитики. Вчера вечером американский президент высказался о наличии хороших шансов на то, что удастся заключить соглашение по украинскому урегулированию на этой неделе. Ранее Трамп уже сделал соответствующие предложения Киеву и ждет от него ответа. Предполагается, что он будет получен на встрече официальных лиц США, Украины и ЕС в Лондоне в конце этой недели. Если позиции будут согласованы всеми участниками, то предложения могут быть переданы Москве.
Если геополитическая ситуация для России улучшится, это расширит возможности ЦБ раньше приступить к снижению ключевой ставки и реализовывать этот процесс быстрее. При этом обычно котировки облигаций растут (доходности падают) в ожидании более низких процентных ставок хотя бы на среднесрочном горизонте.
БКС Мир инвестиций
