Российская нефть начала дорожать

Средняя цена на нефть Urals в период с 15 января по 14 февраля 2023 г. составила $50,51 за баррель, сообщил Минфин РФ.

Относительно стоимости Brent за тот же период дисконт составил 40,6% или $34,6 за баррель. По данным Минфина, в январе стоимость российской нефти составляла $49,5 за баррель, а дисконт — $34,7. Таким образом, дисконт российской нефти относительно Brent начал постепенно сокращаться.

Читайте также: Сколько на самом деле стоит российская нефть

Дисконт российского сорта нефти Urals относительно мирового бенчмарка Brent в 2022 г. сильно вырос. Исторически из-за более высокой плотности и содержания серы, по сравнению с Brent, российская нефть торговалась с дисконтом $1–2 за баррель. Спред расширился из-за отказа некоторых клиентов покупать российскую нефть, а также проблем с логистикой.

После достижения максимального спреда в $35–40 в феврале-марте дисконт начал сокращаться, отражая постепенную переориентацию поставок и рост спроса на российские энергоносители. Однако к концу года дисконт российской нефти к Brent снова расширился. Это связано с введением западными странами потолка по ценам на нефть из РФ, установленного на уровне $60 за баррель.

В среднесрочной перспективе ожидаем снижения дисконта Urals к Brent за счет адаптации компаний и контрагентов к новым условиям — так было весной 2022 г. Однако стоит отметить, что с 5 февраля начали действовать ограничения недружественных стран и в отношении нефтепродуктов из РФ.

БКС Мир инвестиций