Личный кабинет

РОСНАНО может реструктурировать долг. Облигации теряют более 10%

0
Избранное
Поделиться

Что произошло

Акционерное общество РОСНАНО, на 100% принадлежащее государству, в пятницу выпустило пресс-релиз, в котором сообщило об обсуждении с кредиторами возможных сценариев реструктуризации своего долга. Компания отмечает, что «накопленный непропорциональный долг и текущая финансовая модель общества требуют корректировок».

На фоне новостей Московская биржа в пятницу приостановила торги облигациями РОСНАНО, которые представлены 9-ю выпусками совокупным объемом эмиссии около 71,6 млрд руб. Интерфакс сообщал, что приостановка была связана с предписанием Банка России.

Сегодня Московская биржа возобновила торги облигациями РОСНАНО. С открытия торгов наблюдается снижение котировок по нескольким выпускам. Например, слабую динамику показывает выпуск iРОСНАНО 8 с офертой в апреле 2022 г., который в моменте торговался по 75% от номинала.


Что это значит

Реструктуризация долга означает перенос сроков выплат. Обычно такую процедуру проводят по соглашению с кредиторами, чтобы избежать дефолта.

Для облигаций госкомпаний, а также регионов и муниципалитетов, господдержка является одним из важных факторов кредитоспособности. Вероятность экстраординарной поддержки со стороны государства дает возможность таким эмитентам занимать по более низким ставкам, чем исходя из оценки собственной платежеспособности.

Прецедент, в котором компания с госучастием останется без поддержки в сложной ситуации, в теории способен привести к переоценке всего класса аналогичных бумаг и повысить для них стоимость заимствований. Для держателей облигации важна надежность и предсказуемость денежных потоков от их инвестиций. Поэтому даже незначительный перенос сроков по выплатам от РОСНАНО может оказаться чувствительным для инвесторов.

Пока реакция бумаг других госкомпаний нейтральная. За исключением бондов РОСНАНО, распродаж не наблюдается. Судя по всему, рынок высоко оценивает шансы на то, что ситуация не будет развиваться по сценарию реструктуризации.

БКС Мир инвестиций

0
Избранное
Поделиться
Котировки
09:55 Мск 29 ноября 2021
РОСНАНО2P1
Купить другие инструменты