РФ в августе снизила нефтегазовые доходы на 25,2%
Объем нефтегазовых доходов России уменьшился в августе 2025 г. на 25,2% год к году (г/г), до 505 млрд руб., пишет ТАСС со ссылкой на собственные подсчеты и статистику Минфина РФ. В августе прошлого года показатель составлял 675,2 млрд руб.
Отмечается, что значение за август стало самым низким и для текущего, и для 2024 г. За восемь месяцев 2025 г. нефтегазовые доходы снизились на 20,2%, до 6,027 трлн руб.
По данным Минфина, налоги на добычу нефти и газового конденсата (НДПИ и НДД) принесли в бюджет в августе 620,6 млрд руб. Показатель на 32% меньше прошлогоднего. А сбор НДПИ и экспортной пошлины на газ сократился с 162,6 млрд в прошлом году до 84,7 млрд руб. в этом.
Взгляд БКС. По итогам года доходы могут составить 8,3 трлн руб. При таком развитии событий доходы сократятся на 25% г/г. В отношении нефтегазовых доходов есть сезонность: у большинства налоговый период длится календарный месяц, а налог на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья — квартал. Поэтому более крупное поступление в бюджет произойдет в октябре.
Нейтрально для акций нефтегазового сектора. Одной из ключевых детерминант выручки, так и налоговой нагрузки для сектора является рублевая цена Urals. Локальный минимум, даже ниже текущих котировок нефти и нефтегазовых налогов наблюдался в самом начале 2023 г. Наш текущий прогноз исходит из средней цены за год в 4,9 тыс. руб. за баррель, что на 22% ниже уровня 2024 г. При этом за первые семь месяцев цена сложилась в 5,1 тыс. руб. за баррель. Важным событием для отрасли будет встреча членов ОПЕК+ 7 сентября, на которой могут рассмотреть повышение квот нефтедобычи.
Наш фаворит в секторе сейчас — акции ЛУКОЙЛа («Позитивный» взгляд), которые торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 2,6х на 2025 г. против исторического значения 3,2х.
БКС Мир инвестиций
Обгоняем депозиты — до 37% годовых
С защитой вложений. Регулярные выплаты и даже в валюте
Инвестировать