Распродажи на рынке акций: почему в них нужно участвовать аккуратно
На фондовом рынке часто можно услышать фразу «покупай, когда остальные продают». Для многих частных инвесторов покупка падающих бумаг — одна из главных идей. Разберемся, всегда ли это правильная стратегия?
Цифры рассудят
Никто с полной уверенностью не может сказать, что знает, когда на рынке акций будет образовано дно в случае начала падения. Различные технические индикаторы или фундаментальные показатели могут указывать лишь на вероятность формирования потенциального разворота. Утверждение, что покупать на дне выгодно, звучит как вещь очевидная, только эта задача трудновыполнима и для профессионалов.
Для многих трейдеров самые прибыльные дни в их практике работы на фондовом рынке связаны с отскоком после сильного падения. Однако есть неудобные нюансы. Во-первых, узнать это можно, лишь получив реальный опыт, а не исторические наблюдения. Во-вторых, это происходит на фоне сильного падения ранее, зачастую из-за всплеска волатильности. На этой фазе рынка любой участник может получить как хорошую прибыль, так и ощутимый убыток.
Как проверить, когда выгоднее покупать: на падении или на росте, если определить дно со 100%-ной вероятностью мы можем только исторически? Совершать покупку на закрытии растущего бара индекса S&P 500 и продавать на закрытии следующего дня. А затем покупать, если дневной бар закрылся вниз и продавать также на закрытии следующего дня. Посмотрим, какой из инвесторов заработал бы больше за последние 20 лет: покупающий на росте или на падении.
Разница между инвесторами будет существенной. Покупающий на закрытии падающего дня заработал бы почти в 15 раз больше за 20 лет, несмотря на то, что процент прибыльных сделок был бы всего на 4% больше. Это фактически 2/3 от текущих значений индекса. S&P 500 в целом стремится вернуться к росту после падения. Значит ли это, что ситуация проста и свидетельствует, что нужно активно выкупать падения? Необязательно.
Например, в 2021 г. ситуация была обратной. Если бы инвестор покупал на росте, то заработал бы в два раза больше (разница в 200 пунктов). Читатель может сказать, что это логично, так как индекс активно рос. Но если мы возьмем как пример период роста перед финансовым кризисом с 2005 по 2007, то увидим, что инвестор, покупавший на росте, потерял бы 250 пунктов; а выкупавший падения, заработал бы 510 пунктов.
Если рассмотреть период падения с 2007 по 2009, то увидим, что ни один из инвесторов не заработал бы. Оба теряли бы и в период падения 2020 г. При этом со второй половины 2020 г. больше заработал бы тот, кто покупал на падении; а терял бы покупавший на росте. Несмотря на то, что индекс активно восстанавливался.
Что в итоге
Не всегда покупки на падении выгодны инвесторам. В каждой фазе рынка ситуация может быть разной.
Небольшие хитрости все же есть. Если оставаться в рамках анализа индекса S&P 500, то можно обнаружить статистические преимущества для поиска дней, наиболее интересных для покупки при снижении рынка или роста. Приведу результаты собственных расчетов. Проверить инвестор это сможет с использованием Excel или специальной программы, типа Amibroker.
Например, покупка на третий день после двух дней падения подряд позволяла заработать инвестору в 65%+ случаев, а после четырех дней падения — уже более 70%. В то же время при падении S&P 500 в течение одного или трех дней статистика хуже. Это говорит о том, что не всякое падение покупать выгодно.
При росте покупать S&P 500 исторически было лучше после двух положительных дней подряд. В более чем 65% случаев это позволяло заработать инвестору.
Необходимо отметить, что использование таких закономерностей больше подходит для внутридневных трейдеров, торгующих фьючерсы на индекс S&P 500. Инвестор может также проанализировать движение интересующих его бумаг и найти закономерности инструментов. Можно исследовать и разные временные интервалы: дни недели, дни месяца и т.д.
Позже будет опубликован материал, в котором на предмет статистических закономерностей будут исследованы другие активы: нефть, золото и т.д.
БКС Мир инвестиций
