Прогнозы и комментарии. Техничный разворот
Главное
• Индекс МосБиржи в моменте падал на 1,5% и заходил в область летней поддержки, потом быстро отскочил и закрылся с символическими потерями — фундаментальная неопределенность не мешает технике рынка.
• Бумаги в фокусе: гораздо лучше индекса — ФСК-Россети, Группа Позитив; намного хуже рынка — Аэрофлот, ВК; на грани — Банк Санкт-Петербург.
• Рубль замедлил ослабление — последние дни летнего налогового периода. С приходом осени факторов поддержки курса нацвалюты станет меньше и инвалюты смогут развить отскок.
• На внешнем контуре: индексы США умеренно откатили после пятничного ралли, их утренние фьючерсы еще немного ниже, и это создает неблагоприятный фон на торгах Азии и Европы.
• На сырьевом рынке: нефть Brent на фоне прорыва летнего даунтренда закономерно ускорилась вверх — баррель был над $69, а теперь технический откат; газ NG пытается стабилизироваться на 10-месячных минимумах, $2,7 — сильно перепродан, скоро экспирация, растет вероятность высокого отскока; золото над $3370 — зреет выход из боковика по аптренду.
В деталях
Индекс МосБиржи в течение сессии совершал разнонаправленные движения — в моменте падение достигало 1,5%, был заход в область статичной поддержки 2850 п., а потом техничный разворот и нейтральное закрытие вечерки в -0,3% и у 2887 п.
Выкуп внутридневной просадки несколько обнадеживает — на фоне возросшей геополитической неопределенности агрессивных продаж нет, и участники рынка не проявляют высокой активности, о чем говорят пониженные обороты торгов лишь в 60 млрд руб. Слышны очередные угрозы санкций, возросла конфронтация, а старт трехсторонних переговоров затягивается — факторы, мешающие восстановлению рынка.
Боковик в границах 2850–3000 п. наверняка сохранится до конца лета. В начале осени внимание биржевиков сместится на монетарный фактор — 12 сентября ожидается очередной секвестр ключевой ставки ЦБ, и опять на -200 б.п., до 16%. Это способно придать сил покупателям бумаг на фоне переоценки внутренней стоимости акций и ОФЗ. Ориентир бенчмарка в рамках осеннего сезона — возврат на круглые 3000 п. и движение к динамической линии 3200 п. Промежуточное сопротивление — 2930 п.
Рубль после многодневного ослабления пытается отбиться. Пока удается на фоне последних дней августовского налогового периода — предложение валюты от экспортеров из-за необходимости оплаты в бюджет поддерживает курс нацвалюты. Вскоре этот фактор себя исчерпает, а на поддержку курсов инвалют придут монетарное послабление ЦБ и обнуление нормативов репатриации выручки экспортеров.
Снижение ключевой ставки способно поднять спрос на валюту под импорт, а продажи экспортеров сократятся — аргументы в пользу осеннего роста курса доллара сначала к 82, а затем и в область 85–90. Юань среднесрочно видится в границах 11,5–12. А пока внебиржевой доллар — 80,68 (-0,1%), биржевой юань — 11,17 (-0,7%). Грядущий разворота инвалют — фактор поддержки бумаг экспортеров и всего рынка.
Бумаги в фокусе
• ФСК-Россети (+4,4%). Лучший результат среди компонентов индекса — скорее, это эффект низкой базы и накопленного отставания от рынка. Курс подскочил до 0,0745 руб. и уперся в локальное динамическое сопротивление по дневным максимумам августа. Технически на импульсе сегодня может быть еще выше, вплоть до 0,076 руб. Фундаментальный взгляд «Нейтральный» на фоне отсутствия дивидендов с долгосрочными целевыми 0,09 руб.
• Группа Позитив (+3,1%). Основной скачок произошел на вечерке, и курс взлетал к 1435 руб. Фундаментальная оценка ниже рынка на фоне убытков, режима экономии и сокращения персонала — 1300 руб., инвестиционного апсайда пока нет. Технически акции относятся к волатильным. После локального подскока могут также быстро сыграть вниз — вскоре вероятен тест 1400 руб. сверху вниз в качестве поддержки.
• Аэрофлот (-2,5%). Хуже всех из состава бенчмарка. Акции перевозчика очень чувствительны к фактору геополитики, а на фоне затягивания переговорного процесса снижается вероятность быстрого роста международного трафика. Курс упал ниже 62 руб. Техническая слабость сохранится до появления обнадеживающих новостей с внешнего контура, а потом бумаги, как обычно, могут быстро выкупиться. Фундаментальная оценка — 65 руб.
• ВК (-2,3%). Оказались в аутсайдерах — курс пролился к 330 руб. Пока это лишь коррекция после летнего ралли и недавнего обновления годовых максимумов. Динамическая и статичная поддержки скоро сойдутся в районе 320 руб., краткосрочный технический потенциал вниз ограничен. Спекулятивно это может быть интересно на подхват в лонг с перспективой возврата на максимумы, выше 360 руб. — ориентир на начало осени. Фундаментальные целевые на фоне мер господдержки ИТ-сектора и быстрого внедрения национального мессенджера на базе ВК — 380 руб.
• Банк Санкт-Петербург (-1,1%). Впервые с начала 2023 г. акции ушли под глобальную трендовую поддержку — риски углубления коррекции возросли. Курс уже приближался к 360 руб. Если не удастся оперативно выкупиться, то ближайшая поддержка может быть найдена лишь у 350 руб. Факторы смены сентимента — негативная отчетность и снижение нормы выплат дивидендов. Подробнее о факторах курса и локальных технических рисках — в специальном материале.
Ожидаемые события во вторник
• Отчеты Мосбиржи, Займера, ВИ.ру • Банк России опубликует информационно-аналитический комментарий «О развитии банковского сектора РФ» • Мосбиржа добавит на вечернюю торговую сессию еще 987 облигаций
Узнайте больше
• Дивидендная корзина. Сбербанк на замену Татнефти • 3 бумаги на неделю. Новая возможность для входа в тренд • Акции Банка Санкт-Петербург — угроза многолетнему тренду
БКС Мир инвестиций
* Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО «Московская Биржа». Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ПАО «Московская Биржа». Данные поставляются согласно договору с ООО «ГИС». Список всех акций.