Прогнозы и комментарии: Рынок дорогой…
Итоги торгов 13.04:
Индекс ММВБ повысился на 1,77% до 1932,80п.
Индекс РТС повысился на 1,25% до 922,50п.
Российский рынок накануне рост в унисон с большинством европейских площадок, которые показали очень уверенную динамику. Индекс ММВБ обновил максимальные значения с 2008 года. В моменте котировки поднимались чуть выше 1940п. В данный момент рывку к абсолютным историческим максимумам и техническому сопротивлению на 1970-1975 мешает лишь локальная перекупленность. Можно сказать, что для быков эти рубежи выступают красной тряпкой. Да, мы можем к ним подойти, но последующего ускорения не будет.
В текущей ситуации рынок уже выглядит дорогим, хотя относительно высокие цены на нефть пока что еще продолжает оказывать поддержку. Огромного потенциала роста у индекса ММВБ сейчас не просматривается. В этой связи новые длинные позиции по всему рынку в целом открывать уже неудобно. Вновь повторю, что стоит селективно подходить к выбору инструментов для добавления в портфель. На мой взгляд, высока вероятность того, что через два-три месяца ММВБ будет ниже текущих отметок (даже если учесть фактор очищения от дивидендов).
Из голубых фишек на горизонте пары недель сохраняется спекулятивный потенциал в Газпроме (не исключаю движения чуть выше 160). Среди отдельных эмитентов стоит отметить акции ЛСР. Сегодня последний день, когда бумаги торгуются с дивидендами. Завтра с открытия по ЛСР будет солидный гэп вниз, ведь текущая дивдоходность составляет около 11%. Подробный дивидендный календарь можно найти по следующей ссылке.
Некоторые участники рынка в качестве важного для российского рынка события выделяют сегодняшнюю прямую линию с президентом РФ (12:00мск). По общему мнению, подобные выступления достаточно часто приводят к последующему локальному снижению рынка и рубля. Не могу опровергнуть или подтвердить данную теорию, так как она в большей степени все-таки выглядит надуманной. У меня лично нет никаких позитивных либо негативных ожиданий.
В среду на рынке черного золота мы наблюдали за торможением локального импульса роста, наблюдавшегося в последние дни. Максимум по сорту Brent пришелся на уровень $44,94 за баррель. К текущему моменту наблюдается полноценная попытка скорректировать 20%-ый рост, уложившийся в 6-7 последних торговых сессий. Откат вполне логичен. Так уже получается, что ранее области $42-42,5 никаких точек опоры не просматривается. Что касается уровней сопротивления наверху, то с технической точки зрения выделяются два препятствия на $46,5 и $48,4. Речь не идет о достижении этих отметок на текущей неделе. К ним фьючерсы Brent могут отправиться лишь в случае позитивных итогов воскресной встречи представителей крупнейших нефтедобывающих стран в Дохе.
С учетом того бурного роста, который мы наблюдали в последние дни, нельзя уверенно утверждать, что по итогам встречи в Катаре не начнется так называемая «фиксация по факту», особенно если сегодня-завтра цены не скорректируются, а все-таки вновь начнут расти.
По мере роста цен на нефть к диапазону $45-50 очень существенную помеху оказывают не ожидания возврата бессмертных американских сланцевиков или еще какие-нибудь фундаментальные факторы, а простой процесс хеджирования. Большое количество реальных участников нефтяного рынка хотят зафиксировать уровни в рамках текущего отскока, порой путем примитивной короткой продажи дальних контрактов. Напомню, что с минимумов в январе котировки Brent выросли уже на 65%! Очень внушительный результат, согласитесь — есть что страховать. Все это может привести к тому, что повторится ситуация последних двух лет, когда фаза роста в нефти заканчивалась именно во втором квартале. Если мы посмотрим на спреды в стоимости ближних и дальних контрактов на Brent или WTI, то увидим, что их размер очень значительно снизился. Если на минимумах в январе фьючерс Brent с исполнением через 12 месяцев стоил на 25% дороже актуального, то сейчас эта разница сократилась до 6,5%. Это косвенный намек на то, что цена черного золота приблизилась к относительно справедливым уровням. Бурного роста выше $50 при прочих равных не будет.
Российский рубль накануне слабел относительно американского доллара. Некоторые даже начали задаваться вопросом о том, почему же национальная валюта настолько быстро падает, ведь нефть все еще выглядит неплохо. Ответ простой до безобразия — накануне доллар укреплялся по отношению ко всем ключевым мировым валютам. Индекс доллара (DXY) повысился на 0,83%. Если посмотреть на пару EUR/RUB, то здесь нефтяная просадка на 1,1% полностью проигнорирована, курс остался в районе 74,8.
На дневном графике USD/RUB четко видна нижняя граница долгосрочного up-тренда, от которой сейчас как раз идет попытка отскока.
Внешний фон на данный момент складывается смешанный. Американские площадки после нашего закрытия в среду еще немного подросли. Азиатские рынки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерс на S&P500 с утра падает на 0,08%, нефть Brent снижается на 1,27%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ, скорее всего, пройдет совсем недалеко от уровня закрытия среды.
Макростатистику на сегодняшний день можно посмотреть в нашем календаре
Карпунин Василий
БКС Экспресс
