Личный кабинет

Прогнозы и комментарии. Повышение рейтинга против санкционных рисков

0
в закладки
Поделиться

Итоги торгов 08.02

Индекс МосБиржи: 2502,82 п. (-0,28%)
Индекс РТС: 1199,65 п. (-0,04%)

В деталях

Предыдущая торговая неделя на российском рынке акций завершилась умеренным снижением и откатом индекса МосБиржи в районе круглой отметки 2500 п. Текущий формат падения воспринимается в качестве обыкновенной коррекции после внушительной волны роста, которая стала возможной благодаря мощному притоку капитала. Причем, как уже много раз отмечали, подъем наблюдается не только в российских акциях, а в целом на фондовых площадках большинства развивающихся рынков.

По индексу МосБиржи ключевые рубежи поддержки расположены на 2485 п. и в области 2445-2455 п. Это те уровни, около которых начавшаяся волна снижения может приостановиться.


Среди отдельных бумаг наиболее заметным корпоративным событием стали новости о том, что МТС планирует оценить необходимость листинга в США. На этом фоне акции в Москве упали на 2,6%, а расписки на NYSE рухнули на 8,2%. Сегодня на Мосбирже бумаги могут остаться под давлением. При этом отметим, что пока никаких точных решений принято не было. Кроме того, как заявил глава телеоператора Алексей Корня, решение о смене стратегии листинга компании не имеет отношения к расследованию деятельности компании в Узбекистане.

Лучше рынка в пятницу выглядели бумаги Русала (+2,8%). Сегодня в Гонконге котировки компании продолжают расти, прибавляя 4%. Позитивное открытие ожидается и на Московской бирже. Текущая оценка Русала по-прежнему выглядит привлекательно, если не учитывать санкционные риски.

В пятницу уже после закрытия торгов агентство Moody’s повысило суверенный рейтинг РФ со спекулятивного Ba1 до нижней ступени инвестиционного уровня — Baa3, прогноз «стабильный». Главным образом это стало возможным благодаря бюджетному правилу, низкому долгу и высоким золотовалютным резервам. Теперь все три ключевых рейтинговых агентства (S&P, Fitch и Moody’s) удерживают оценку РФ на инвестиционном уровне.

И хотя эта новость в целом позитивна, скорее всего, рыночная реакция будет весьма сдержанной. Стоит добавить, что в Moody’s признали высокую вероятность новых санкций со стороны США в ближайшие месяцы. Более того, уже во вторник состоятся первые слушания в Конгрессе США. Как сообщается на сайте ведомства, в финансовом комитете Палаты представителей рассмотрят эффективность санкционных ограничений в отношении КНДР, Ирана, Венесуэлы и России. Также планируется обсудить факт исключения Русала и En+ из санкционного списка.

Наибольшие опасения вызывают ранее озвученные инициативы, направленные на ограничения в отношении госдолга и некоторые госбанки. Какой-то определенности и ясности в этом вопросе, к сожалению, сейчас нет.

Пятничное решение Банка России о сохранении ключевой ставки на уровне 7,75% уже переварено рынком. В этот раз обошлось без сюрпризов — ЦБ подтвердил рыночные ожидания. Регулятор вновь обозначил, что будет принимать дальнейшие решения по ставке, с учетом динамики инфляции и экономики относительно прогноза. В своем комментарии ЦБ справедливо обратил внимание на последние действия ФРС — американский регулятор смягчил свою ДКП, что снизило риски устойчивого оттока капитала из стран с формирующимися рынками.

Если инфляционные тренды по-прежнему будут в рамках базового сценария ЦБ, то регулятор вновь сможет оставить ставку на уровне 7,75% на мартовском заседании и дождаться последующего спада темпов увеличения ИПЦ во втором полугодии 2019 г. Прогноз роста цен в пределах 5-5,5% по итогам года выглядит вполне реалистичным.

В такой ситуации российский рубль может продолжить показывать преимущественно боковую динамику. Амплитуда колебаний в паре USD/RUB в ближайшее время, скорее всего, останется пониженной. Ключевая поддержка все также расположена в районе 65. Сверху же зона торможения находится около 67-67,5, но на этой неделе поход к этим отметкам все-таки выглядит маловероятным.


Тем более рынок нефти пока вообще перестал хоть как-либо влиять на валютные колебания. Дело в том, что в последние дни фьючерсы Brent просто безыдейно консолидируются в боковике. Наверху ключевые рубежи, пробой которых спровоцирует ускорение роста (например, к $68,2), расположены на $63-64. Снизу в качестве ближайшей поддержки выделяется район около $59,5-60. Среднесрочный взгляд по-прежнему остается умеренно позитивным, учитывая все фундаментальные драйверы роста, которые есть на данный момент.


На этой неделе настроения участников рынка в мире будут определяться новостями о новом раунде торговых переговоров между США и Китаем. В четверг и пятницу планируются встречи с участием торгового представителя США Роберта Лайтхайзера и министра финансов Стивена Мнучина.

Главный советник Дональда Трампа по экономике Ларри Кудлоу на прошлой неделе заявил, что до заключения сделки между странами по-прежнему остается долгий путь. Согласно сообщению CNBC, встреча Трампа с председателем КНР Си Цзиньпином вряд ли произойдет до 1 марта, а ведь именно этот срок обозначался в качестве дедлайна, после которого намечено повышение торговых пошлин США до 25% на китайские товары на сумму $200 млрд.

35-дневный шатдаун завершился 25 января. Однако это было временное соглашение. Теперь необходимо принять бюджет на длительный период. Дональд Трамп считает, что очередной shutdown «определенно возможен». По его мнению, Конгресс вряд ли достигнет компромисса по финансированию стены на границе с Мексикой до 15 февраля, когда истечет срок финансирования правительства. Возобновление шатдауна может быть негативно воспринято финансовым рынком США.

На рынке акций в США на этой неделе продолжится сезон отчетов. Уже отчиталось около 73% компаний S&P 500. 60% из них превысили консенсус-прогнозы аналитиков по прибыли на акцию (EPS), 53% — по выручке. В 37% случаях наблюдалось превышение по обеим показателям. Это не только ниже долгосрочной средней, но и самая слабая ситуация для подобного этапа сезона отчетности за четыре года.

В России также планируется публикации серии финансовых отчетов по МСФО по итогам 2018 г. Результаты обнародуют Полюс, Черкизово, Яндекс. Сегодня ожидаются цифры по январским продажам алмазов у компании АЛРОСА — ожидания слабые.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается смешанный. Американские рынки после нашего закрытия в пятницу немного отскочили. Азиатские индексы сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на S&P 500 поднимаются всего лишь на 0,02%, нефть Brent в минусе на 0,74%.

С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи, скорее всего, пройдет немного ниже уровня закрытия пятницы.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

Читайте лучшие материалы БКС Экспресс в Telegram

БКС Брокер

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистрироваться