Прогнозы и комментарии: Было ли дно по нефти?


Итоги торгов 26.01:

Индекс ММВБ понизился на 0,67% до 1705,01п.

Индекс РТС повысился на 0,22% до 683,05п.

Во вторник индекс ММВБ ожидаемо болтался около отметки 1700 пунктов. Объемы торгов были на среднем уровне. Никаких новых сигналов о начале какой-то устойчивой тенденции получено пока не было. Не исключено, что подобная боковая динамика может сохраниться и сегодня.


Среди наиболее ликвидных бумаг лидером роста были акции АЛРОСА (+5,5%). Отчасти рост бумаг можно связать с позитивными новостями отрасли. Главный конкурент по сектору De Beers заявил, что заработал $540 млн в ходе своего первого цикла продаж сайтхолдерам и в результате аукционных продаж в этом году по сравнению с $248 млн, полученными от последних продаж в 2015 году. В De Beers отмечают повышение спроса на алмазное сырье по всему диапазону продукции.

Во вторник мы вновь видели крайне волатильную торговую сессию на рынке нефти. Новая фаза «амплитудных торгов» — это именно то, о чем мы говорили в начале недели. То есть рынок нефти в той стадии, когда утренний рост/падение с открытия азиатских площадок к концу сессии может полностью разворачиваться. Текущее положение дел не позволяет успешно работать на пробой или удерживать позиции длительный период времени. Сейчас рай для спекулянтов, которые в рамках сессии могут поймать 2-5% в обе стороны. Так вот вчера мы наблюдали за тем, как в начале сессии котировки североморской смеси Brent откатывались в обозначенную нами ключевую область поддержки $29-29,5. Эти уровни выделялись в качестве реперной точки, которая отделяет нас от возврата к сценарию с обновлением минимумов. Область $29-29,5 оправдала ожидания и в этот раз выступила разворотной зоной, после посещения которой, наблюдались массовые покупки. Сорт Brent с минимумов дня в моменте поднимался на 11,7%! Однако под самое закрытие ситуация вновь чуть изменилась — котировки откатились на $1 вниз. Негативный фактор пришел из США, где вышла статистика по запасам от API (+11,4 млн баррелей против прогноза +3,4 млн).


Радует тот факт, что помимо нефти на мировых площадках все-таки начали отскакивать и другие сырьевые товары. Это позитивный сигнал с точки зрения перспектив приостановки непрерывного down-тренда по commodities.


Вчерашняя динамика нефти намекает нам на то, что сейчас у нас есть два сценария развития событий. На мой взгляд, с высокой степенью вероятности можно утверждать, что локальное дно по нефти пройдено и в ближайшее время новых минимумов мы уже не увидим. Пессимистичный вариант возможен лишь в случае слома поддержки на $29 по Brent. Сейчас же вопрос в том, будет ли у нас фаза консолидации с верхней границей на $33 и нижней в районе $29-29,5 или же мы будем наблюдать поступательное восстановление котировок с расчётной целью $36-37,1.

Исходя из описанного выше расклада, можно делать некоторые выводы и по возможной динамике пары USD/RUB. Кто бы что не говорил, но нефть по-прежнему выступает как главная переменная, на которую ориентируется рубль. Пока Brent находится выше $29 за баррель сценария с ускоренной девальвацией рубля ждать не стоит. Опираясь на прогноз по нефти, делаем вывод, что в ближайшее время мы будем наблюдать:

1) Консолидацию в широком диапазоне, который сформировался по итогам последних двух торговых сессий (обозначен на нижеприведенном графике).

2) Постепенное укрепление рубля по мере движения Brent в сторону $36-37,1. Цели по USD/RUB в таком случае будут в районе 71-72.

Из данных предположений можно сделать вывод, что локально работать на продолжение среднесрочного тренда по росту курса USD/RUB сейчас уже не стоит. Пока нефть выше $29, можно пользоваться тем, что ставки по рублевым инструментам выше долларовых.


Среди прочего напомню, что сегодня состоится очередное заседание ФРС. Никаких сюрпризов в целом не ожидается, ставки наверняка останутся на прежнем уровне, риторика сопроводительного заявления, скорее всего, будет нейтральна

Внешний фон на данный момент складывается умеренно негативный. Американские площадки после нашего закрытия во вторник немного выросли. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Лишь китайский Shanghai Composite продолжает обновлять минимумы с ноября 2014 года. Фьючерс на S&P500 с утра падает на 0,84%, нефть Brent снижается на 2,14%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ, скорее всего, пройдет ниже уровня закрытия вторника.

Макростатистику на сегодняшний день можно посмотреть в нашем календаре

Карпунин Василий

БКС Экспресс

Обгоняем депозиты — до 37% годовых

С защитой вложений. Регулярные выплаты и даже в валюте

Инвестировать