Пробой уровня: в теории и на практике

Историю любого биржевого актива можно узнать из графика его котировок. На нем можно разглядеть как зоны минимумов, ниже которых цена не опускается, так и максимумы, выше которых котировки не проходят.

Первые называют уровнями поддержки, вторые — уровнями сопротивления. Они формируются не просто так — эти уровни своими сделками «рисуют» покупатели и продавцы, имеющие определенное представление о справедливой цене актива.

Теория

Представьте себе, что на протяжении длительного периода времени акции торгуются в диапазоне 150–200 руб. В районе 150 руб. рынок считает, что бумаги дешевы, — нарастают покупки. В районе 200 руб. участники торгов полагают, что акции перегреты, и фиксируют свои позиции — нарастают продажи.

И вдруг в один из дней котировки проходят выше 200 руб. На следующий день цены растут еще выше. А потом еще выше. О чем это говорит? В районе бывшего потолка количество покупателей превысило количество продавцов. 

Таким образом, пробои значимых уровней сигнализируют нам о том, что представление о справедливой стоимости актива могло измениться.

Именно поэтому пробои уровней привлекают внимание многих инвесторов и спекулянтов. Зачастую выход котировок на новый уровень стимулирует игроков к наращиванию длинных позиций. И, наоборот, пробой поддержки наталкивает на мысли о возможной продаже. 

В теории все просто: цена пробила сопротивление — покупай. Опустилась ниже поддержки — продавай. Но на практике все немного сложнее.

Практика

Можно выделить несколько подводных камней торговли «на пробой»:

1. Пробой может быть ложным. Котировки могут подняться выше сопротивления и затем довольно быстро откатиться вниз.

2. Да, бывает так, что после пробоя котировки безоткатно рвутся наверх. Но чаще всего после сильного импульса роста наступает откат цен — обратно к бывшему потолку. Бывший уровень сопротивления теперь тестируется рынком в качестве новой поддержки. Бывает, что цена опускается немного ниже этого уровня, а уже после развивает волну роста. 

3. Сильные уровни сопротивления, как правило, не пробиваются с первого раза. Цена подходит к потолку, прокалывает его, но затем откатывается ниже. Через некоторое время, собравшись с силами, котировки идут на финальный штурм сопротивления.

4. При работе «на пробой» очень важно учитывать общую динамику рынка.

Бумаги с потенциалом

Индекс МосБиржи наконец-то вышел из бокового диапазона, заложником которого был последние 7 месяцев. Это дает надежду на постепенное продолжение роста. О том, на базе каких бумаг может произойти это движение, мы ранее уже писали.

Многие акции уже пробили свои потолки, другие могут последовать за общей динамикой. Рассмотрим, какие из них могут быть интересны для игры «на пробой».

Эталон

Расписки девелопера взяли новый локальный максимум и теперь находятся в фазе отката. Котировки пытаются нащупать новую поддержку. Далее возможно продолжение волны роста.

Эталон: Позитивный взгляд. Цель на год — 130 руб. / +34%.

Северсталь

На протяжении длительного периода времени котировки сталевара двигались в восходящем канале. При этом взять сопротивление у верхней его границы никак не получалось. 30 января произошел пробой, однако закрепиться выше не вышло. Взять новую высоту удалось лишь со второй попытки. Теперь вероятно развитие более сильной тенденции к росту.

Северсталь: Позитивный взгляд. Цель на год — 2000 руб. / +15%.

Мосэнерго

И здесь наблюдается похожий паттерн — пробой, откат, заход на второй штурм уровня. Правда, ситуация в котировках Мосэнерго выглядит менее очевидной, так как зона сопротивления достаточно большая.

Мосэнерго: Позитивный взгляд. Цель на год — 4,8 руб. / +36%.

БКС Мир инвестиций