06.04.2023 в 07:07

Премаркет. Отступить — не значит сдаться

‌

С приходом апреля активность покупателей снизилась после мощного мартовского выкупа рынка на фоне затухания накала страстей вокруг банковского кризиса в США и ЕС. Фондовый фон перед стартом четверга слабый и якобы не располагает к покупкам акций, но откат рынка все еще выглядит как тактическое отступление быков перед еще одним рывком вверх. И это же касается рынка commodities.

Тенденции биржевого четверга и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.

США

В индексах продолжается плоская коррекция после выкупа глубокой просадки рынка с мартовского дна. Падение индексов на минимумы года на фоне схлопывания американских банков и потери финансовой устойчивости банковских гигантов Европы вынудило регуляторов действовать срочно.

И рынки оживились: менее чем за месяц от минимума отскок индекса широкого рынка акций S&P 500 к началу апреля составлял почти 9%, и быки смогли закинуть бенчмарк выше 4100 п. Однако в последние дни видим пробуксовку в данной области и коррекцию от пика свыше процента. Впрочем, это пока не угрожает восходящей формации, где второй целью выступает область 4200 п. А на случай разворота у покупателей должны быть защитные стоп-приказы, например, планкой в S&P 500 служит 4000 п., и вот ее сдавать фондовым быкам никак нельзя.

Сегодня с утра фьючерсы на индексы продолжают отступление, производная на S&P 500 снижается на 0,2%, под 4110 п. Данный фактор уже создает неблагоприятную атмосферу на азиатских площадках, и европейские индексы рискуют открыться немного вниз. Но статистически этот откат все еще можно выкупать на перспективу с соблюдением правил риск-менеджмента.

Рынок Азии

На площадках Азиатско-Тихоокеанского региона преобладает красный цвет, индексы снижаются, реагируя на невнятную динамику американских поводырей. Тем самым фактор Азии в курсе европейских бумаг будет все же на стороне продавцов.

Основные потери несут южнокорейские и японские инвесторы, индексы Kospi и Nikkei снижаются в районе процента. Порядка полпроцента теряет австралийский ASX. А вышедшие на работу после вчерашнего выходного китайские трейдеры удерживают индексы от распродаж за счет сильных макроданных: бенчмарки Shanghai Composite и высоковолатильный гонконгский Hang Seng несут чисто символические потери.

Что интересно: ЦБ Австралии впервые с мая прошлого года принял решение остановить цикл повышения ключевой ставки, сохранив ее на 3,6% годовых. Инфляция в стране все еще высокая (7,8%), но здесь играет общемировой фактор надвигающейся рецессии в экономике и кризис банковской сферы на фоне кратного подъема ставок фондирования.

Скорее всего, на майском заседании ФРС США поступит так же и возьмет монетарную паузу (вероятность исхода — 53%), а это уже фактор слабости нацвалюты и роста аппетита к рисковым инструментам.

Сырье

Нефть Brent после мощнейшего взлета в понедельник утром, на фоне неожиданного для многих решения ОПЕК+ сократить добычу, вот уже вторую сессию подряд закрывается на одном и том же уровне — $85.

Правда, сегодня утром фьючерсы идут в откат ($84; -1%), разделяя настроения фондовых площадок и других commodities из-за слабой экономической активности в Штатах (сервисный PMI резко замедлился до 51,2 п.). Но есть и другой крупнейший потребитель сырья — Китай. В Поднебесной сняты ограничения пандемии, а PMI сферы услуг КНР летит ввысь, к 57,8 п., до максимумов с 2020 г. Фактор спроса и предложения от глобальных экономик как бы уравновешен.

Драйвер американских запасов в курсе барреля остается за нефтебыков: официальные метрики Минэнерго в общем-то подтвердили прежние оценки независимого Американского института нефти, и показатели недельных резервов сырой нефти снизились на 3,7 млн баррелей против ожиданий выбытия 2,3 млн.

Тем самым, наблюдаемое отступление с вершин относится к технической коррекции. Сопротивление в Brent на $86 выбить вверх пока не удалось, а значит, в игру вступили нефтемедведи. Однако уже на подступах к $83 вероятна контратака покупателей. Ожиданий оперативного похода на пятничный гэп под $80 нет, и у рынка все же больше шансов увидеть в апреле $90.

Золото корректируется к $2010, а вчера в моменте был заскок за $2030. Полагаем, что пробой планки $2000 состоялся, и теперь это поддержка. А ориентир вверх видится на $2070. Причина локального охлаждения — общерыночный скептицизм, обеспечивший временное восстановление защитного доллара США (DXY: 102 п.), с которым у драгметалла обратная статистическая корреляция. Откат в Gold, скорее всего, можно выкупать.

Газ в Европе опять подешевел, контракты упали к $500 за тыс. кубов. Волатильность очень сильная, а устойчивого движения по-прежнему нет. Аналогичная картина рисуется и на американском хабе — фьючерс NG в четверг снижается на процент и курсирует чуть выше $2,1, а это совершенно нетипично для самого турбулентного инструмента товарного рынка. Риск провала под $2, прежде чем произойдет скачок волатильности и начнется активный отскок, по-прежнему высокий.