Личный кабинет

Понеслась нефть по трубам. Обзор дивидендных акций индустрии нефтепереработки

2
Избранное
Поделиться

Рассмотрим компании из индустрии Oil & Gas Midstream (Переработка и сбыт нефти и газа) с высокими дивидендами, доступные инвестору на СПБ Бирже.

Kinder Morgan (KMI) занимается энергетической инфраструктурой в США. Основные направления: трубопроводы природного газа, продуктовые трубопроводы, терминалы и CO2. Компания эксплуатирует около 133 тыс. км трубопроводов и 144 терминала.

Сегмент трубопроводов природного газа управляет межштатными и внутриштатными газопроводами и системами подземного хранения, установками по переработке и очистке природного газа.

Сегмент продуктовых трубопроводов эксплуатирует трубопроводы для сырой нефти и конденсата, а также терминалы для сопутствующих продуктов.

Сегмент терминалов владеет терминалами для перевозки жидкостей и наливных грузов, хранящими и обрабатывающими товары, включая бензин, дизельное топливо, химикаты, этанол, металлы и нефтяной кокс.

Сегмент CO2 производит, транспортирует и продает CO2 для добычи сырой нефти из зрелых нефтяных месторождений.

Компания основана в 1936 г. Капитализация — $39 млрд.

Выручка
Согласно консенсус-прогнозу, от бизнеса ожидают роста выручки в 2021 г. на 26,8%, в 2022 г. — снижение на 12% по отношению к прошлому году.

EPS
В 2021 г. ожидается рост прибыли на акцию на 50%, в 2022 г. — снижение на 22%.  

Выплата дивидендов на акцию
Прогноз дивидендной доходности в 2021–2022 гг. — 6,5–6,6% годовых.

The Williams Companies (WMB) работает в Мексиканском заливе, на Северо-Востоке и Западе США. Под управлением компании находятся 48 тыс. км трубопроводов, 34 перерабатывающих завода, 9 установок фракционирования и хранилища ШФЛУ объемом 23 млн баррелей.

Компания основана в 1908 г. Капитализация — $30 млрд.

Выручка
В 2021 г. ожидается рост продаж на 12,7%, в 2022 г. — на 1,9%.

EPS
Согласно консенсус-прогнозу, ожидается рост прибыли на акцию: в 2021 г. — на 10%, в 2022 г. — на 0,8%.  

Выплата дивидендов на акцию
Прогноз дивидендной доходности в 2021–2022 гг. — 6,5–6,6% годовых.

Energy Transfer (ET) владеет 19,8 тыс. км межштатных газопроводов с общей пропускной способностью 0,3 млрд тонн в день. Через совместные предприятия компания владеет 10,9 тыс. км трубопровода с такой же пропускной способностью и 17,4 тыс. магистральных и сборных трубопроводов сырой нефти.

Среди активов: перерабатывающие заводы, предприятия по очистке и кондиционированию в Техасе, Нью-Мексико, Западной Вирджинии, Пенсильвании, Огайо, Оклахоме, Канзасе и Луизиане. Хранилища ШФЛУ с рабочей емкостью 50 млн баррелей.

Компания основана в 1996 г. Капитализация — $25 млрд.

Выручка
Ожидается рост выручки к концу 2021 г.  на 68%. В 2022 г. прогнозируется снижение на 6%.

EPS
Не считая периода пандемии, у компании история устойчивого роста прибыли от года к году. Согласно консенсус-прогнозу, к концу 2021 г. ожидается прибыль на акцию в размере $2,03, что на 49% выше 2019 г. В 2022 г. ожидается снижение на 33%.

Выплата дивидендов на акцию
Прогноз дивидендной доходности на привлекательном уровне: в 2021–2022 г. — 6,4–6,6% годовых.

ONEOK (OKE) занимается переработкой, хранением и транспортировкой природного газа. Компания владеет трубопроводом для сбора и переработки природного газа в Оклахоме, Канзасе, Техасе, Нью-Мексико, Монтане, Северной Дакоте, Вайоминге и Колорадо. Также есть терминалы и складские помещения в Канзасе, Миссури, Небраске, Айове и Иллинойсе.

В портфеле активов: 30,4 тыс. км. трубопроводов для сбора природного газа, 2,4 тыс. км межштатных газопроводов, 8,2 тыс. км внутриштатного газопровода и 6 хранилищ ШФЛУ.

Компания основана в 1906 г. Капитализация — $22 млрд.

Выручка
Консенсус-прогноз роста выручки к концу 2021 г. — 52,3%, 2022 г. — 7,4%.

EPS
- Прогнозируется увеличение прибыли на акцию в 2021 г. на 24,4% г/г., в 2022 г. ожидается рост на 8,9%.

Выплата дивидендов на акцию
- Прогноз к декабрю 2021 г. — 7% годовых.

В сравнительных таблицах указаны прогнозы по выручке и прибыли на 2021 г., дивиденды и медианные таргеты инвестдомов.

 


В 2021 г. ожидаются лидеры:

• По росту прибыли на акцию (EPS): Kinder Morgan — 50%, Energy Transfer — $2,03 на акцию
• По увеличению продаж: Energy Transfer — 68,3%, ONEOK — 52,3%
• По ожидаемой дивидендной доходности: ONEOK — 7%.

По мультипликатору форвардного P/E самой недооцененной является компания Energy Transfer, ее Forward P/E=5,1. По показатели рентабельности капитала на общем фоне выделяются Energy Transfer и ONEOK с ROE=18,4% и 22,3% соответственно.

Техническая картина

Технический анализ показывает выполнение долгосрочных целей роста на месячном графике по компаниям Kinder Morgan, The Williams Companies, ONEOK. За счет этого покупка их по текущим ценам выглядит рискованно, так как цели выполнены и потенциал для дальнейшего роста неизвестен. Без новых импульсов роста высоки риски боковых движений.

Однако у компании Energy Transfer прослеживается потенциал для дальнейшего роста в район $13,4–14,1 (потенциал +45–53%). Сейчас в приоритете недельный импульс падения, пробивший уровень $10,2. Основные цели предполагают снижение в области $8,2–8,65. Эта область совпадает с месячным рубежом поддержки. В то же время минимальные цели падения уже были выполнены и текущие цены интересны для начала набора длинных позиций.


Для долгосрочного дивидендного портфеля, учитывая фундаментальную и техническую картину, интересным выглядит Energy Transfer.

БКС Мир инвестиций

2
Избранное
Поделиться
Котировки
Купить другие инструменты