Полиметалл отчитался за 2021. Что интересного

Полиметалл опубликовал финансовые результаты по МСФО за II полугодие и весь 2021 г.

Результаты за весь год

- Выручка: $2890 млн (+1% г/г)
- Скорректированная EBITDA: $1464 млн (-12% г/г)
- Чистая прибыль: $904 млн (-15,2% г/г)
- Чистый долг: $1647млн (+21,9% г/г)
- Чистый долг/EBITDA: 1,13х (0,8х годом ранее)
- FCF: $418 млн ($610 млн годом ранее)

Главный исполнительный директор Полиметалла Виталий Несис отметил:

• Полиметалл продемонстрировал в 2021 г. высокий уровень прибыли в условиях сложной макроэкономической и эпидемиологической обстановки.

• Результаты подкреплены сильными производственными показателями, успешным запуском и выводом Нежданинского на проектную мощность, прогрессом в реализации проекта АГМК-2, а также решением инвестировать в Ведугу. 

• Работа Полиметалла в 2022 г. будет сопряжена с влиянием различных факторов неопределенности, однако мы сделаем все возможное для ведения дальнейшей операционной детальности в прежнем ключе

Подробнее

Выручка за 2021 г. выросла на 1% и составила $2 890 млн ($ 2 865 млн в 2020 г.). Средние цены реализации золота и серебра отвечали динамике рынка: цена реализации золота практически не изменилась по сравнению с прошлым годом, а цена реализации серебра выросла на 19%. Годовое производство увеличилось на 2% по сравнению с прошлым годом и составило 1 677 тыс. унций золотого эквивалента. Объем продаж золота сохранился на уровне 1 386 тыс. унций год к году. Объем продаж серебра снизился на 9% до 17,5 млн унций, что на 2,9 млн унций меньше объема производства. Отставание продаж от производства обусловлено высоким объемом выпуска на Дукате в декабре и будет устранено в I полугодии 2022 г.

Денежные затраты составили US$ 730 на унцию золотого эквивалента, увеличившись на 15% по сравнению с прошлым годом, что соответствует прогнозу Компании в $700-750 на унцию золотого эквивалента. Повышение денежных затрат в основном обусловлено значительной инфляцией в горнодобывающей отрасли, превышающей индекс потребительских цен, и плановым снижением содержаний в перерабатываемой руде на Кызыле, Светлом и Майском.

Совокупные денежные затраты увеличились на 18% г/г и составили $1 030 на унцию золотого эквивалента, превысив на 6% верхнее значение прогноза в $ 925-975 на унцию золотого эквивалента за счет влияния инфляции на рост капитальных затрат.

Скорректированная EBITDA снизилась на 12% по сравнению с 2020 г., достигнув $1 464 млн за счет динамики затрат на фоне стабильного уровня продаж и выручки. Рентабельность по скорректированной EBITDA снизилась на 7 п.п. до 51% (58% в 2020 г.).

Чистая прибыль составила $904 млн ($1 066 млн в 2020 г.), на фоне снижения операционной прибыли вследствие роста затрат. Скорректированная чистая прибыль снизилась на 13% г/г, до $913 млн.

Капитальные затраты составили $759 млн, увеличившись на 36% по сравнению с $558 млн в 2020 г., и превысили верхний порог прогноза ($675-725) на 5%. Увеличение капитальных затрат обусловлено неблагоприятным влиянием макроэкономических факторов, существенным ростом цен на сырьевые товары и индексацией стоимости рабочей силы.

Чистый долг в течение года вырос до $1 647 млн ($1 351 млн по состоянию на 31 декабря 2020 г.), а соотношение к скорректированной EBITDA составило 1,13x (0,81x в 2020 г.). Рост долга в основном связан с выплатой дивидендов и увеличением капитальных затрат.

Свободный денежный поток достиг $418 млн ($610 млн в 2020 г.) за счет стабильного притока чистых денежных средств от операционной деятельности в размере $1 195 млн. Изменения в оборотном капитале не оказали заметного влияния на уровень свободных денежных средств, несмотря на увеличение объемов производства и расширение масштабов деятельности Компании.

Согласно дивидендной политике Совет директоров предложил выплатить итоговый дивиденд в размере $0,52 на акцию, что составляет 50% от скорректированной чистой прибыли за II полугодие 2021 г., на фоне устойчивого финансового положения и отличных результатов деятельности компании.

Прогноз на 2022 

• Конфликт на Украине и связанные с ним экономические и политические события с высокой вероятностью потребуют от руководства компании серьезных усилий для поддержания ее успешной деятельности. Работа Полиметалла в 2022 г. будет сопряжена с влиянием различных факторов неопределенности, однако мы сделаем все возможное для ведения дальнейшей операционной детальности в прежнем ключе, оставаясь гибкими в меняющихся обстоятельствах.

• Компания подтверждает текущий производственный план в объеме 1,7 млн унций золотого эквивалента на 2022 г.. Производство традиционно будет выше во II полугодии 2022 года за счет фактора сезонности.

• Компания не ожидает значительных изменений в операционной деятельности и реализации капитальных проектов на фоне недавних событий, однако ввиду существенных трансформаций на макроуровне временно не публикует ожидания в отношении денежных и капитальных затрат на 2022 г. Обновленная информация будет публиковаться по мере развития текущей ситуации.

• В 2022 г. компания планирует установить долгосрочные цели по снижению выбросов парниковых газов на период до 2050 г.

БКС Мир инвестиций