Полиметалл нарастил производство в 2021

Полиметалл опубликовал операционные результаты за IV квартал и весь 2021 г.

Производство в 2021 г. выросло на 2% по сравнению с 2020 г. и на 5% превысило первоначальный производственный план в 1,6 млн унций, составив 1 677 тыс. унций в золотом эквиваленте. В IV квартале производство в золотом эквиваленте выросло на 24% в сравнении год к году благодаря отгрузке запасов концентрата на Кызыле, высоким содержаниям в руде Дуката, и началу производства на Нежданинском.

Успешный вывод Нежданинского на полную проектную производительность и извлечение в течение трех месяцев после выпуска первого концентрата стал убедительным свидетельством высокой компетенции Полиметалла в проектировании и строительстве. Вслед за запуском Нежданинского Совет директоров одобрил инвестиции в новый проект, месторождение Ведуга, в размере $471 млн. Среднее годовое производство в течение всего срока эксплуатации этого месторождения (21 год) составит 200 тыс. унций золота. Строительство стартует во III квартале 2022 г., начало производства запланировано на II квартал 2025 г.

Выручка Полиметалла в 2021 г. осталась стабильной в сравнении год к году и составила $2,9 млрд, при этом выручка в IV квартале уменьшилась на 6% до $0,8 млрд на фоне снижения цен на металлы. Разрыв между производством и реализацией серебра, который образовался в результате высоких объемов выпуска металла на Дукате в декабре, будет устранен в первой половине 2022 г.

Компания ожидает, что уровень денежных затрат (TCC) за полный 2021 г. будет соответствовать объявленному прогнозу в $700–750 на унцию золотого эквивалента. Капитальные затраты за полный год превысят верхний порог прогнозного диапазона в $675–725 млн приблизительно на 5%. Совокупные денежные затраты (AISC) также будут выше верхнего порога первоначального прогнозного диапазона в $925–975 на унцию золотого эквивалента примерно на 5%.

В IV квартале Полиметалл сгенерировал значительный свободный денежный поток, в результате чего чистый долг на конец 2021 г. сократился до $1,65 млрд. Компания ожидает, что соотношение чистого долга к EBITDA составит около 1,1x. В целом за год чистый долг вырос на $296 млн, при том что в 2021 г. Полиметалл выплатил дивиденды на сумму $632 млн.

В 2021 г. достижения Полиметалла в области экологии, безопасности и корпоративного управления вновь получили широкое признание. Компания улучшила позиции и получила высокие баллы в таких рейтингах как: MSCI ESG Ratings, Sustainalytics, Vigeo Eiris, ISS ESG Corporate Rating. Полиметалл также объявил цель снизить интенсивность выбросов парниковых газов на 30% к 2030 г. Сейчас в компании идет разработка плана по достижению углеродной нейтральности (будет объявлен в IV квартале 2022 г.).

В начале 2022 г., после снижения в IV квартале, в России и Казахстане начался рост количества заразившихся коронавирусом. В настоящий момент всего выявлено около 130 больных коронавирусом среди сотрудников Полиметалла, трое из которых госпитализированы. Компания вновь переводит часть сотрудников, не занятых в производстве, на удаленную работу. Пандемия не повлекла остановок в работе предприятий и задержек в реализации проектов развития.

Прогнозы на 2022

• Полиметалл подтверждает текущий годовой производственный план в объеме 1,7 млн унций золотого эквивалента на 2022 г. и 1,75 млн унций золотого эквивалента на 2023 г.. Недавние события в Казахстане не повлияли на работу наших предприятий.

• Ожидается, что денежные затраты в 2022 году составят $850–900 на унцию золотого эквивалента (рост затрат по сравнению с уровнем 2021 г. составит примерно 20%).

• Компания ожидает, что в 2022 г. капитальные затраты составят приблизительно $700 млн. Увеличение на $90 млн по сравнению с предыдущим прогнозом.

• В результате совокупные денежные затраты в 2022 г. составят в среднем $1100–1200 на унцию золотого эквивалента.

БКС Мир инвестиций