Почему курс доллара не успел отрасти
Главное
• Рубль отбил пятничные потери у юаня, а к доллару и евро ослаб лишь незначительно. Обострившиеся геополитические риски пока меркнут перед фактическим дисбалансом предложения и спроса валюты на рынке. Но это временно.
• На товарном рынке смена сентимента: в нефти Brent высокий отскок после падения на четырехлетние минимумы — баррель из-под $59 поднимается над $61, в золоте перезапущено ралли — унция от $3200 уже у $3380, а газ NG после взлета к $3,7 остывает под $3,6 — важная поддержка на $3,5.
В деталях
Рубль относительно юаня на старте понедельника продолжал падать — пятничный скачок курса CNY/RUB свыше 2% по инерции подкинул пару к 11,49. В моменте были трехнедельные максимумы инвалюты, но близость технического сопротивления на границе преграды под 11,5 помешала росту юаню. А далее откат и закрытие сессии на 11,2, потери понедельника в 1,8% почти полностью перекрывает пятничный скачок инвалюты.
На фоне бодрого юаня и двухпроцентного роста фьючерсов на доллар и евро в пятницу вчера были ожидания повышения внебиржевых курсов ЦБ «на завтра», то есть на 6 мая. Но регулятор отразил рост доллара лишь на 0,5%, в евро и вовсе +0,1%. Курсы ЦБ — 81,91 за доллар и 92,91 за евро. На фоне быстро возобновившегося укрепления рубля на бирже внебиржевые котировки доллара и евро и не успели отыграть пятничный взлет.
Пятничное расширение геополитической риск-премии на фоне угроз санкций против российской нефти и газа было скоротечным. По-прежнему на рынке ощущается дисбаланс предложения и спроса на валюту — продажи высокие за счет экспортных притоков, а импорт подавлен. Более того, до второй декады мая предложение валюты от ЦБ и Минфина по бюджетному правилу повышенное: +75% м/м, а курс ДКП ЦБ остается жесткий.
Вскоре многое может измениться: прогнозируется сокращение притока экспортной выручки и предложения валюты на рынок, восстановление импорта и рост спроса на валюту, Минфин предлагает изменить параметры бюджета, что может быть сигналом к будущей корректировке бюджетного правила, ЦБ на летнем заседании может решиться на секвестр ставки — продажи валюты сократятся, покупки возрастут, вот рубль и ослабнет.
Технически инвалюты остаются на многолетних минимумах, но дно курсов с марта–апреля все же удерживается. Возможно, так и формируется база под грядущий отскок инвалют с низов и откат рубля с вершины. К лету курс доллара может вернуться в диапазон 85–90, евро — 95–100, юань — 11,5–12. Активные трейдеры могут формировать перспективную и спекулятивную позицию в валютах через фьючерсы на доллар, евро, юань: SiM5, EuM5, CRM5.
БКС Мир инвестиций
Низкие спреды на мировые валюты: доллар США и евро
Торгуйте прямо в приложении БКС Мир Инвестиций (18+).
0% за покупку на тарифе Инвестор
Торгуйте прямо в приложении БКС Мир Инвестиций (18+).
0% за покупку на тарифе Инвестор
ООО «Компания БКC». С информацией о компании можно ознакомиться: bcs.ru/regulatory