Первое знакомство с премиальными опционами на акции

Ключевые моменты

Премиальные опционы можно охарактеризовать как упрощенный тип опционов
Высокий уровень волатильности — норма для опционов
При торговле опционами критически важно учитывать такой параметр, как теоретическая цена

В самом общем виде премиальные опционы можно охарактеризовать как упрощенный тип опционов. Он хорошо подходит для знакомства с увлекательным миром деривативов.

О том, что такое опционы, можно узнать в одной из предыдущих публикаций на эту тему. А сейчас подробнее поговорим о технической стороне торговли премиальными опционами.

Важные особенности премиальных опционов:

Они имеют доступную стоимость или премию, которая начинается от нескольких рублей. Их максимальная цена обычно не превышает 2–5 тыс. руб. Таким образом, премиальные опционы хорошо подходят для торговли с небольшим капиталом и для открытия большого количества позиций.
Изменение цены в рамках одной торговой сессии может составлять десятки и сотни процентов. Такой высокий уровень волатильности является нормой для опционов.
Объем торгов отдельными сериями достигает десятков миллионов рублей. Это достаточно емкий рынок для частных инвесторов. При этом объем открытых позиций может составлять сотни тысяч контрактов, соответствующих одной акции.
В настоящее время наиболее популярны премиальные опционы на акции Сбербанка и ЛУКОЙЛа. Максимальный оборот наблюдается в сериях с исполнением в течение ближайшей недели. Однако при желании можно совершать сделки с опционами, которые будут торговаться примерно на четыре года вперед.
Несмотря на высокие торговые обороты, количество сделок в отдельных сериях в рамках одной торговой сессии составляет всего лишь десятки и сотни. Иными словами, торговля опционами больше похожа на неспешную игру в шахматы, нежели на сражение биржевых быков и медведей в стакане на соответствующую акцию.

Первый взгляд на таблицу доступных опционов ничего не скажет инвестору, не знакомому с кодировкой контрактов. Она подробно описана на сайте Московской биржи. Рассмотрим часть специальной презентации.

Как видно из схемы полной кодировки, первые четыре буквы (поле «С») соответствуют тикеру базового актива, то есть акции, которой соответствует опцион.

Шестизначное цифровое поле «D» указывает на дату исполнения опциона.

Следующее за датой поле «T» указывает на тип опциона: С — Колл, P — Пут.

Завершающее цифровое поле, которое может иметь до шести символов, указывает на цену Страйк опциона.

Оставшиеся поля «К» и «E» для премиальных опционов всегда будут иметь одинаковое значение «P» и «E» соответственно. Они указывают на то, что тип опциона — премиальный с европейским типом исполнения в день завершения срока обращения.

Одновременно с полной кодировкой опционов существуют и краткие коды, чтение которых требует привычки и серьезной тренировки.

Кроме того, для торговли любыми опционами существует такой инструмент, как доска опционов. Выглядит она следующим образом:

Это более наглядная форма представления таблицы опционов, отсортированных по дате исполнения и цене Страйк. Доска опционов особенно удобна для планирования и отслеживания сложных опционных конструкций.

Стандартная форма доски опционов позволяет выбирать интересующий базовый актив и дату исполнения опционов. В доске опционов можно настроить отображение теоретической цены опционов.

Теоретическая цена — важный параметр, который необходимо учитывать в процессе торговли опционами. В самом общем смысле покупка опционов дороже теоретической цены или продажа дешевле ее является невыгодной сделкой. С практической точки зрения для опционов характерны широкие спрэды и даже ситуативное полное отсутствие покупателей и продавцов. Поэтому без ориентации на теоретическую цену попросту невозможно выставлять лимитированные заявки на адекватных уровнях.

После подбора интересующей серии с помощью доски опционов можно открыть торговый стакан с помощью клика по нужной строке доски.