Паника на рынке. Что нужно и не нужно делать инвесторам

На российском рынке акций произошел масштабный обвал. Ситуация сравнима с худшими кризисными периодами — например, в 2008 г., но тогда она касалась всего мира. В этот раз падение отечественного рынка очевидно на фоне мировых фондовых бирж.

Обвал обусловлен обострением геополитической обстановки и, как следствие, увеличением санкционных рисков.

В такой ситуации все бумаги МосБиржи ощутили давление — в пиковый день паники 21 февраля ни одна акция не закрылась в плюсе. Инвестору сложно спокойно наблюдать за тем, как его портфель теряет в стоимости — конечно, это пробуждает желание предпринять какие-то действия или просто провоцирует панику. Расскажем, чего точно не стоит делать в подобной ситуации:

Не предпринимайте действия быстро и необдуманно

Без снижения функционирование рынка невозможно — это одна из стадий движения цены. Принятые сгоряча решения во время высокой волатильности часто могут быть опрометчивыми — вы скорее увеличите комиссионные расходы, чем поможете себе пережить убыток. Используйте период падения бумаг для анализа ситуации и эмитента.

Не спешите продавать все и сразу

Такое желание сложно назвать рациональным — чаще всего оно появляется на фоне эмоционального гнета. Ориентируйтесь на общую картину: продажа слабых активов — кажется логичным ходом, а избавление от бумаг, которые демонстрировали силу, может стать неоправданным шагом.

Также не руководствуйтесь схемой: чем больше бумага выросла, тем сильнее может упасть. Практика показывает, что это не всегда так, а значит, не стоит торопиться забирать прибыль и поскорее прощаться с активом. Почему? Уверенный рост почти всегда связан с сильными фундаментальными драйверами. Если при коррекции они остаются в силе, то акция может оказаться значительно сильнее рынка и восстановиться быстрее остальных.

Не думайте, что самые упавшие акции имеют наибольший потенциал

Если бумага рухнула на 50% при падении индекса на 15%, то психологически ее будет легче купить — создается впечатление, что при общерыночном отскоке она будет среди лидеров, ведь весь негатив уже учтен. Важно помнить, что на долгосрочном отрезке это чаще всего не работает, а вот в течение нескольких ближайших сессий активы могут восстановиться.

Оценивайте ситуацию: почему бумага просела? Факторов, влияющих на цену, много. Может выясниться, что предшествующий рост и вовсе был не оправдан.

Фиксация убытков на фоне маржин-колов

На пике общей паники на рынке вы можете принять решение о продаже не благодаря анализу ситуации, а из-за личных переживаний.

Когда бумаги ускоряют падение и торгуются на высоких оборотах, происходит массовое срабатывание маржин-колов — требований пополнения счета для дальнейшего поддержания маржинальной позиции, в противном случае брокер может начать принудительно сокращать ваши позиции.

Оцените ситуацию: если в инвестиционном кейсе компании-эмитента ничего не меняется, то можно попробовать пересидеть просадку и дождаться отскока после панических распродаж.

Не отыгрывайтесь при помощи заемных средств

Использование кредитного плеча, т.е. заемных денежных средств брокера — повышенный риск в условиях роста амплитуды колебаний на рынке акций.

Если вы плохо ориентируетесь в стратегиях хеджирования, то ее применение будет особенно опрометчивым решением. Позиции могут быть принудительно закрытыми, и вы понесете убытки оттого, что не заметили, насколько глубокой была просадка.

Что может помочь пережить нелегкие времена:

• Ограничивайте потенциальные убытки стоп-заявками

Это в большей степени относится к тем, кто торгует на коротких или средних отрезках времени. Выставляйте заявки на закрытие позиций — так вы ограничите потенциальный убыток, создавая для себя ситуацию определенности.

• Ищите рыночные неэффективности

Во время паники возникает дисбаланс: акции могут падать несмотря на то, что положению дел компаний ничего не угрожает, а распродажи, могут укрепить позиции отдельных эмитентов.

Интересная закономерность: индекс закрывает торговую сессию на дневных минимумах после сильного снижения. На открытии следующего дня при условии отсутствия позитивных новостей котировки по инерции продолжают активно снижаться в первый час на фоне отложенных маржин-колов. Это может стать привлекательной возможностью для покупки.

• Что лучше делать новичкам: ловить ножи или покупать, когда все уже отскочило?

Единственно правильного ответа нет. На мой взгляд, начинающим инвесторам лучше совершать сделки ступенями или будучи уверенным, что негативные факторы, ранее влияющие на ценные бумаги, уже реализовались. Это может быть выгоднее, чем пытаться поймать дно во время сильного безоткатного падения из-за повышенной неопределенности. Это особенно важно в сегодняшних реалиях, когда рынками движут геополитические события. Предсказать их исход обычному человеку крайне сложно, а при реализации негативных сценариев потери могут быть существенными.

• Дисциплинируйте себя

Торгуйте согласно определенной вами стратегии. Не думайте, что, совершая дисциплинированно 4 сделки из 5, вы идете в верном направлении. Вам хватит одного шага в сторону, чтобы испортить результат.

• Подавляйте деструктивные эмоции

Когда рынок находится в устойчивом нисходящем тренде, пропадает желание свершать покупки, возникает апатия. Но вместе с мощным отскоком, отношение к риску меняется. Лучше избегать обе эти эмоции — вам нужен холодный расчет.

Перед покупкой задайте себе вопрос: зачем совершается сделка. Если вы не можете ответить, то, скорее всего, надеетесь на удачу.

• Хеджируйтесь

Так вы застрахуетесь от возможных убытков и минимизируете потенциальные потери. Как это работает? Неблагоприятное изменение цены хеджируемого актива компенсируется прибылью, получаемой по другому инструменту. Часто в этих целях применяют деривативы: фьючерсы, опционы, свопы.

Например, вы вложились в акции нефтяных компаний, но опасаетесь, что цена сильно выросшей нефти снизится вместе с ценными бумаги. Для минимизации рисков можно открыть короткие позиции по нефтяным фьючерсам. Тогда в случае падения котировок сырья потери акций могут быть компенсированы прибылью по фьючерсам.

• Выбирайте менее рискованные инструменты, если вы нетерпимы к риску

Снижайте портфельные риски, если после сильной просадки в акциях, вы понимаете, что такие колебания торгового счета не для вас. Выбирайте более консервативные стратегии и инструменты. Например, это могут быть облигации или биржевые фонды.

БКС Мир инвестиций