РуссНефть отчиталась за I полугодие 2025 — нейтрально
РуссНефть опубликовала финансовые результаты за I полугодие 2025 г. по МСФО.
Ключевые показатели
• Выручка упала на 18,8% год к году (г/г), до 119,61 млрд руб.
• Чистая прибыль составила 11,81 млрд руб. против 38,48 млрд руб. за аналогичный период прошлого года, снизившись более чем в 3,2 раза.
• EBITDA сократилась на 33% г/г, до 28 млрд.
• Свободный денежный поток упал на 40% г/г, до 7 млрд руб.
• Поступления от реализации нефти на внутреннем рынке снизились на 30,2% г/г, до 60,36 млрд руб., на внешнем — выросли на 5,2% г/г, до 55,54 млрд руб.
Взгляд БКС. Отчет по МСФО за I полугодие выглядит нейтрально. Цена Urals в рублях за год снизилась на 17%, выручка же компании сократилась на 19%, до 120 млрд руб., EBITDA — на 33%, до 28 млрд, прибыль — на 69% до 12 млрд, свободный денежный поток — на 40%, до 7 млрд. Такого потока не хватит, чтобы накопить 66 млрд для выплаты долга к марту 2026 г., нужно договариваться с банками. Аудиторское мнение с оговоркой — кредиторы уже досрочно могут истребовать задолженность из-за нарушений ковенант.
БКС Мир инвестиций
Время облигаций
Инструменты с регулярной купонной доходностью