Отчет Big Tech: ожидания инвесторов не оправданы

После публикации квартальной отчетности акции крупнейших технологических компаний показывают отрицательную динамику на фоне неоднозначных финансовых результатов и слабых прогнозов. Аналитики БКС Мир инвестиций выделили общие тренды в отчете Big Tech.

Темпы роста выручки замедлились из-за ухудшения потребительской активности и укрепления доллара США. После двузначных значений в 2020–2021 гг. на фоне фискальных стимулов и мягкой монетарной политики прирост выручки Big Tech притормозил. Так, показатели Apple и Google в прошедшем квартале составили 8% г/г и 6% г/г, соответственно. 

Ключевыми факторами замедления выступили:

• снижение потребительской и деловой активностей — рост процентных ставок, высокая инфляция — особенно на зарубежных рынках (Европа)

• укрепление доллара США относительно корзины валют

Сжатие маржинальности. Менеджмент Big Tech отмечает увеличение операционных расходов: на персонал (Google, Amazon) и на транспортировку (Amazon). Только Apple и Microsoft удалось показать положительные темпы роста чистой прибыли (EPS).

Прогнозы. Компании предпочли предоставить консервативные прогнозы, учитывая высокую экономическую неопределенность. 

Как улучшить финансовые показатели?

Принимая во внимание замедление деловой активности и риски рецессии, на наш взгляд, компаниям необходимо сосредоточиться на сокращении расходов и закрытии стратегически незначимых убыточных проектов.

Если посмотреть на динамику акций после публикации отчетностей — предприятия с негативными показателями прибыли предоставили большую просадку. Это указывает на значимость дохода для инвесторов в текущей ситуации.

Что делать с акциями?

Мы не выделяем полностью Big Tech как привлекательный объект для инвестирования и рекомендуем избрать точечный подход. На текущих уровнях, исходя из оценки рыночных мультипликаторов, мы отдаем предпочтение Google и Amazon. Однако не ожидаем быстрого восстановления котировок данных компаний, учитывая слабые финансовые показатели за прошедший квартал. Реализация потенциала будет происходить по мере улучшения состояния потребительской и деловой активностей на горизонте года. 

БКС Мир инвестиций