Обзор российского производителя лекарств Биннофарм

Биннофарм является дочерней компанией АФК Система. У компании есть планы по выходу на IPO, но для его проведения должны сработать сразу несколько факторов. Биннофарм Групп оценивает свой бизнес более чем в 100 млрд руб. В обзоре рассмотрим деятельность производителя лекарств на случай размещения на бирже.

О компании

Биннофарм — фармацевтическая компания, объединяющая пять крупных производственных площадок в разных регионах России. Входит в топ-20 крупнейших фармацевтических компаний в России и топ-5 среди российских компаний.

- Компания занимается полным циклом (разработкой, производством, сбытом и продвижением) более 400 лекарственных препаратов на рынке России и СНГ. Ведущие препараты — «Кипферон», «Диклофенак» и «Ибупрофен». Каждый год в портфель добавляется 20–30 наименований. 
- Акционерами Биннофарм Групп являются АФК Система — 72,2%, ВТБ Капитал — 11,2%, РФПИ и соинвесторы — 12,5%.
- Доля рынка: коммерческий сегмент — 2,3%, государственный — 1%. Последние несколько лет компания увеличивает свою долю.

Сильные стороны и возможности

- В целях развития импортозамещения и наращивания внутреннего производства отечественное производство лекарств становится более востребованным.
- Выручка характеризуется высокой диверсификацией в части продуктов, рынков сбыта, географии. Производственные мощности также достаточно диверсифицированы.
- Бизнес переориентировался на производственное оборудование из Китая на замену европейскому и американскому. 90% поставок субстанций, сырья и материалов получает из Китая и Индии.

Финансовые показатели

- По итогам 2022 г. выручка составила 28,04 млрд руб. Доля коммерческого сегмента — 72%, сегмент госзакупок — 18%, экспорт в страны СНГ 10%. Чистая прибыль 1,5 млрд руб.
- За I полугодие 2023 г. выручка составила 14 млрд руб., чистая прибыль 0,5 млрд руб.
- С высокой вероятностью Биннофарм будет активно привлекать долговое финансирование в ближайшие годы. В перспективе увеличение показателя Чистый долг/EBITDA до 2,5. Текущий рост чистого долга в основном связан с инвестициями в производство.

Планы компании

- Неотъемлемой частью фармацевтического бизнеса являются значительные инвестиции в R&D.
- В июне Биннофарм Групп открыла первый офис в Китае. Компания определилась с портфелем продуктов, которые хотела бы маркетировать здесь, а также «в окружающих странах Азии». Прежде всего компания хочет изучить потенциал китайского OTC (продукция аптек) рынка, который видит недооцененным.
- Руководство также подтвердило планы компании по открытию производства в ОАЭ.

Читайте также: Гендиректор Биннофарм групп — об IPO, экспорте в Китай и производстве в ОАЭ

БКС Мир инвестиций