Облигации ВЭБа получили рейтинг S

Международное рейтинговое агентство S&P присвоило итоговый рейтинг ВВВ первой серии облигаций Внешэкономбанка (ВЭБ).

Облигации выпущены 9 июля 2010 года в рамках масштабной программы выпуска сертификатов участия в займе, объем выпуска $1 млрд. Срок погашения размещаемых облигаций — 10 лет, процентная ставка — 6,902% годовых, с полугодовыми выплатами.

«Рейтинг облигаций совпадает с кредитным рейтингом ВЭБ по обязательствам в иностранной валюте, — заявил кредитный аналитик S&P Феликс Эйгель. — Собственные кредитные характеристики ВЭБ мы оцениваем на уровне ВВ- ввиду высокой концентрации вложений банка в металлургию, машиностроение, оборонную промышленность и строительство. Между тем значительная текущая поддержка ВЭБ в форме регулярных взносов в его капитал и вливаний ликвидности со стороны правительства и ЦБ РФ, а также строгий надзор, осуществляемый федеральным правительством, способствуют поддержанию роли ВЭБ как ведущего государственного института развития».

По мнению S&P, риски, связанные с прямым кредитованием, являются одним из факторов, негативно влияющих на качество активов ВЭБ. К концу 2009 года объем активов корпорации достиг 1,9 трлн руб. ($63 млрд), что более чем в 3 раза превышает объем активов в конце 2007 года.

Вместе с тем прогноз «стабильный» по рейтингам ВЭБ отражает прогноз S&P по рейтингам Российской Федерации.

«Последующие рейтинговые действия по ВЭБ будут, скорее всего, повторять рейтинговые действия по Российской Федерации, если корпорация сохранит свои основные характеристики и свою роль в решении задач государственной политики», — подчеркнул Эйгель. Однако ослабление государственной поддержки или радикальное изменение в объеме задач, выполняемых по поручению правительства, могут стать причиной расхождения рейтингов ВЭБ и Российской Федерации.

Справка БКС Экспресс. Рейтинги ВЭБ совпадают с рейтингами Российской Федерации (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: ВВВ/Стабильный/А-3; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: ВВВ+/Стабильный/А-2; рейтинг по национальной шкале: ruAAA), что отражает «почти несомненную» вероятность своевременной и достаточной экстренной поддержки ВЭБ со стороны правительства РФ.

БКС Экспресс