Отчет Novabev Group. Позитивные результаты

Novabev Group опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2023 г.

- Выручка: 116,9 млрд руб. (+20% год к году)
- EBITDA: 19,3 млрд руб. (+11% год к году)
- Чистая прибыль: 8,1 млрд руб. (-4% год к году)
- Чистый долг: 32,1 млрд руб. (+29% год к году)
- Чистый долг/EBITDA: 1,66х (1,43х годом ранее)

Взгляд БКС: Ожидаемо хорошие результаты по выручке и EBITDA, снижение чистой прибыли из-за высокой базы сравнения. Выручка в IV квартале выросла на 27% год к году (г/г), +20% в 2023г. Основной катализатор — рост в рознице (магазины Винлаб, +35% г/г). EBITDA выросла на 23% (маржа 16,7%) — чуть медленнее выручки, некоторое снижение рентабельности после скачка в 2022 г. Чистая прибыль в IV квартале снизилась на 13% — из-за сложной базы сравнения — дохода от продажи международных прав на бренд «Белуга» в октябре 2022 г. Чистая прибыль за весь 2023г. — 8,1 млрд руб. Подтверждаем ожидания по финальному дивиденду — 210 руб. на акцию (4% дивдоходность).

Подробнее

Выручка по итогам 2023 г. увеличилась на 20% и достигла 116,9 млрд руб. Основными драйверами роста выручки стали увеличение отгрузок брендов из сегмента премиум и выше в России, фокус на дальнейшем развитии премиального импортного портфеля, а также укрепление позиций собственной розничной сети «ВинЛаб», которая показала динамику +35%.

Валовая прибыль выросла на 13% до 43,3 млрд руб.

Несмотря на исключительные финансовые результаты 2022 г., показатель EBITDA в отчетном периоде увеличился на 11% и достиг исторического максимума 19,3 млрд руб. При этом рентабельность составила 16,5%, немного уступив рекордному показателю 2022 г., и вернулась ближе к целевым уровням, которые более устойчивы в среднесрочной перспективе.

Чистая прибыль за 2023 г. составила 8,1 млрд руб., что незначительно ниже показателя предыдущего года (-4%). Вместе с тем, при элиминировании разовых доходов и расходов в 2022 и 2023 гг., динамика чистой прибыли за 2023 г. положительная: +14%. По итогам II полугодия чистая прибыль снизилась на 19% г/г на фоне увеличения процентных расходов.

Показатель чистый долг/EBITDA соответствует уровню 1,66x, средневзвешенная процентная ставка по кредитному портфелю на конец декабря 2023 г. находится на уровне 9,57%, против 8,64% годом ранее. Долговая нагрузка увеличивается из-за задолженности по арендным платежам, что объясняется количественным ростом сети «ВинЛаб».

Чистый операционный денежный поток за год составил 6,7 млрд руб., что на 10% выше показателя 2022 г. На генерацию компанией значительного свободного денежного потока повлияли высокий уровень операционной прибыли, а также более эффективное управление рабочим капиталом по сравнению с предыдущим годом.

БКС Мир инвестиций