Норникель отчитался о добыче в IV квартале. Есть прогноз на 2023

Норникель опубликовал производственные результаты за IV квартал 2022 г.

- Производство никеля: 59,7 тыс. тонн (+1% кв/кв)
- Производство меди: 115,8 тыс. тонн (+2% кв/кв)
- Производство палладия: 662 тыс. унций (-7% кв/кв)
- Производство платины: 160 тыс. унций (-6% кв/кв)

Старший вице-президент — производственный директор Сергей Степанов, отметил:

- В 2022 г. Норникель полностью выполнил свою производственную программу. Выпуск меди и платины совпал с прогнозными показателями, а объемы производства никеля и палладия их превысили. Основной причиной более высоких, чем ожидалось, результатов стал перенос ремонта печи взвешенной плавки (ПВП-2) Надеждинского металлургического завода на 2023 г.

- В прошлом году компании удалось минимизировать влияние новых рисков, связанных с изменением геополитической обстановки, на операционную деятельность. В частности, были налажены альтернативные каналы поставки запчастей и начаты закупки техники и оборудования у новых иностранных поставщиков из дружественных стран и из России, а также были выстроены новые логистические маршруты. В IV квартале горные предприятия уже начали получать новую технику и запасные части.

- Модернизация Норильской обогатительной фабрики после аварии 2021 г. была успешно завершена, что позволило вывести ее на полную проектную мощность около 9,2 млн тонн в год в декабре 2022 г.

- Менеджмент ожидает, что в 2023 г. риски, связанные с неблагоприятным геополитическим фоном, сохранятся и будут оказывать влияние на операционную деятельность. В этом году компания планирует продолжить реализацию программы модернизации и ремонтов оборудования, направленную на повышение уровня промышленной безопасности. В этой связи запланирован ремонт ПВП-2 Надеждинского металлургического завода, что, как ожидается, приведет к небольшому сокращению выпуска готовой продукции.

Никель

В IV квартале 2022 г. производство никеля выросло на 1% кв/кв до 60 тыс. тонн, при этом практически весь объем металла был произведен из собственного сырья (59,7 тыс. тонн). Небольшой рост производства никеля в отчетном квартале был связан с поступлением в Кольский дивизион на переработку дополнительных объемов файнштейна из Норильского дивизиона.

По итогам 2022 г. производство никеля выросло на 13% г/г до 219 тыс. тонн, из которого практически весь объем был произведен из собственного сырья компании (218,7 тыс. тон, +15% г/г). Рост производства в 2022 г. был связан с низкой базой 2021 г., когда из-за аварии были временно приостановлены рудники «Октябрьский» и «Таймырский», а также Норильская обогатительная фабрика.

По итогам 2022 г. производство никеля из собственного сырья составило 218,7 тыс. тонн, что выше прогноза в объеме 205–215 тыс. тонн.

Медь

В IV квартале 2022 г. производство меди выросло на 2% до 116 тыс. тонн (все произведено из собственного сырья) в связи с возобновлением внутригрупповых поставок медного кека на переработку.

По итогам 2022 г. группа (включая Забайкальский дивизион) увеличила производство меди на 6% до 433 тыс. тонн. Причины изменения производства меди в отчетном периоде аналогичны никелю и описаны выше.

Без учета Забайкальского дивизиона производство меди из собственного сырья в 2022 г. составило 366 тыс. тонн, что соответствует прогнозу в размере 365–385 тыс. тонн. Забайкальский дивизион в IV квартале 2022 г. снизил производство меди в концентрате на 13% кв/кв до 16 тыс. тонн в соответствие с планом. По итогам 2022 г. производство меди в концентрате в Забайкальском дивизионе составило 67 тыс. тонн, что соответствует прогнозу дивизиона (64–68 тыс. тонн).

Металлы платиновой группы

В IV квартале 2022 г. производство палладия и платины снизилось относительно III квартала и составило 662 тыс. унций (-7%) и 160 тыс. унций (-6%), соответственно, что было обусловлено ограничением поставок медного кека с Norilsk Nickel Harjavalta в III квартале в Норильский дивизион из-за логистических сложностей, связанных с геополитической ситуацией, а также высокой базой III квартала за счет переработки транспортного незавершенного производства, накопленного в период межнавигационной паузы (май-июнь 2022 г.).

В 2022 г. палладий и платина производились только из собственного сырья компании, соответственно, 2790 тыс. унций (+7% г/г) и 651 тыс. унций (+2% г/г). Причины роста объемов производства палладия и платины за отчетный период аналогичны никелю и указаны выше.

По итогам 2022 г. компания превысила прогноз производства палладия из собственного сырья в объеме 2451–2708 тыс. унций и осталась в рамках заявленного прогноза по платине (604–667 тыс. унций).

Прогноз на 2023

Результаты преимущественно нейтральны. Акции не показали выраженной реакции после выхода отчета. На 15:00 МСК бумаги торгуются около 14880 руб.

БКС Мир инвестиций