Напитки на Мосбирже: в фокусе кофе, какао и апельсиновый сок

К текущему моменту Московская биржа запустила пять инструментов на товары агропромышленного комплекса. Среди них можно выделить три контракта, в которых базовый актив не является российским: кофе, какао и апельсиновый сок.

В этом обзоре мы подробнее рассмотрим актуальные технические и фундаментальные факторы, которые определяют динамику цен на рынках перечисленных товаров.

Пополнить счет для торговли фьючерсом на товары агропромышленного комплекса можно по ссылке:

Кофе

Техническая картина

• На дневном графике видим, что в июне фьючерс пробил вниз 200-дневную скользящую среднюю. В прошлом месяце котировки ушли ниже восходящей линии поддержки, которая тянулась с мая прошлого года, что негативно.

• Опора для прекращения снижения была найдена в зоне поддержки $275–280, после чего фьючерс прибавил около 11% и достиг $310, вернувшись на прежнюю траекторию роста.

• Тем не менее развить успех не удалось, и динамика котировок приняла боковую направленность после безуспешной попытки стабилизироваться в зоне проторговки $300–320. Ближайшей поддержкой сейчас выступает горизонтальный уровень вблизи $290. В случае ее пробоя следующая цель снижения будет в районе $280.

Рыночные тренды

• Тренд на снижение котировок кофе был задан более благоприятными погодными условиями в Бразилии и Вьетнаме, чем ожидали трейдеры. Более того, к началу летнего периода наблюдались агрессивные продажи запасов поставщиками, что подтолкнуло котировки к падению. В то же время запасы на складах значительно истощились, и появление признаков слабого урожая среди основных поставщиков может привести к очередному периоду роста цен.
• Ввод торговых ограничений США состоялся сегодня, меры вступят в силу через неделю. Реакция рынков была довольно слабой ввиду неоднозначности последствий принятых мер. С одной стороны, Бразилия является членом БРИКС, и ее торговые связи с США могут пострадать сильнее, чем у других торговых партнеров. Но риск дефицита сильно снижается благодаря достижению сделки с Вьетнамом. Таким образом, американскому рынку пока удается избежать новой волны роста цен на кофе.

Ликвидность

Запуск торгов фьючерсом состоялся 20 мая. К текущему моменту удалось достичь среднедневных торговых оборотов на уровне 35 млн руб. Максимальный показатель пока не превышал 100 млн руб. Для сравнения: средний дневной объем торгов рублевым сентябрьским фьючерсом на золото превышает 1,5 млрд руб. Тем не менее специфика базового актива делает разницу закономерной.

Какао

Техническая картина

• Апрельское обострение геополитической ситуации привело к снижению котировок более чем на 40% от максимумов декабря 2024 г. Стоит заметить, что в ходе снижения фьючерсы лишь нивелировали рост предшествующего ралли конца прошлого года.

• От апрельских минимумов котировки прибавили около 45% в течение следующего месяца, после чего вновь перешли к коррекции. Нисходящий тренд был актуален вплоть до второй половины июля.

• Очередная смена вектора движения позволила не только преодолеть нисходящий тренд, но и вернуться на траекторию роста от января 2024 г. Продолжение подъема находится под вопросом из-за неуверенности при тестировании 200-дневной скользящей около отметки $8800. Кроме того, дополнительные аргументы в пользу снижения котировок исходят от фундаментальных факторов.

• Ближайший уровень поддержки находится вблизи $8050, ниже проходит техническая граница $7770.

Рыночные тренды

• Ввиду высокой волатильности цен на срочном рынке какао многие трейдеры перешли на спотовые сделки, предполагающие моментальный расчет. В результате ликвидность во фьючерсах на международном рынке значительно снизилась, что делает колебания цен еще более непредсказуемыми. Открытый интерес на Нью-Йоркской бирже снизился до минимума с 2004 г.
• Опасения по поводу засухи в Западной Африке краткосрочно способствовали росту цен на какао, но фактор нивелируется накоплением большого объема запасов в портах США и относительно слабым спросом со стороны кондитеров. Кроме того, Гане удается наращивать объем производства, несмотря на неблагоприятные погодные условия. В результате, институциональные инвесторы наращивают объем коротких позиций на рынке какао.

Ликвидность

Фьючерс на какао появился на Мосбирже раньше других контрактов, представленных в материале — запуск торгов произошел 24 сентября 2024 г. Правда, значительный рост торговых оборотов был только в декабре. Характерным для фьючерсов является ежедневный объем торгов около 500 млн руб., причем наблюдается тенденция к росту оборотов в течение последних нескольких месяцев. Лишь по сентябрьским контрактам в прошлом месяце объем торгов периодически достигал 1,3 млрд руб.

Апельсиновый сок

Техническая картина

• На дневном графике прослеживается попытка восстановления котировок после приближения к двухлетним минимумам. В ходе роста фьючерсам удалось преодолеть нисходящий тренд от начала 2025 г. и вернуться выше краткосрочного восходящего тренда.

• Техническим препятствием для роста стали 200-дневная скользящая средняя, проходящая около $330, и горизонтальное сопротивление $341.

• На фоне появления опасений дефицита спроса на американский сок цена контракта перешла к снижению. Потенциальное продолжение давления внешних факторов указывает на сохранение нисходящей динамики.

• Ключевыми поддержками при прочих равных будут выступать горизонтальные уровни $227 и $204. Первая техническая граница сохраняет актуальность в течение последних 18 лет. Второй уровень удерживает котировки от снижения в течение последних трех месяцев.

Рыночные тренды

• Канада, крупнейший покупатель американского апельсинового сока, включила этот напиток в пакет ответных тарифов. С 1 августа пошлины на канадские товары увеличились с 25% до 35%, что повышает риск ответных мер. В связи с этим цены на концентрат рухнули на американских биржах из-за высоких рисков дефицита спроса.

• Другие фундаментальные факторы продолжают говорить в пользу рисков дефицита предложения. Производители апельсинов по всему миру столкнулись с распространением болезни позеленения цитрусовых, которая сократила производство апельсинов во Флориде на 75% и увеличила более чем вдвое производственные затраты в США.

Ликвидность

С момента запуска торгов фьючерсами на Мосбирже торговые обороты значительно выросли, но относительно других контрактов ликвидность остается невысокой. Рост активности участников рынка наблюдался с середины июля, когда средние обороты выросли до 20 млн руб. в день. На вчерашних торгах был установлен рекорд объемов торгов сентябрьским контрактом, достигнув 67,2 млн руб.

Обгоняем депозиты — до 37% годовых

С защитой вложений. Регулярные выплаты и даже в валюте

ДисклеймерИнвестировать

О фьючерсах

Фьючерс — это производный финансовый инструмент. О том, как работать с ним, читайте в обучающем материале.

Что нужно для начала торговли фьючерсами

Если вы неквалифицированный инвестор, сначала нужно пройти тест.

Нажмите ссылку: тестирование. Или в приложении «БКС Мир инвестиций» (18+) перейдите в профиль — Квалификация и тесты — Тестирование НКИ — Производные финансовые инструменты.

Чтобы использовать все возможности фьючерсов, можно пройти тест на маржинальную торговлю и подключить ее. В этом случае для открытия позиции будет задействована только часть вашего депозита — в размере гарантийного обеспечения. Если услугу не подключить, то для покупки фьючерса потребуется сумма, равная всей стоимости контракта.

• Нажмите ссылку: тестирование. Или в приложении «БКС Мир инвестиций» перейдите в профиль — Квалификация и тесты — Тестирование НКИ — Маржинальная торговля.

• Перейдите по ссылке: подключение. Или в приложении перейдите в профиль — выберите счет в разделе Управление счетами — Маржинальная торговля.

БКС Мир инвестиций