Московская биржа отчиталась за II квартал 2025. На уровне ожиданий
Московская биржа опубликовала финансовые результаты по МСФО за II квартал 2025 г.
- Комиссионный доход: 17,8 млрд руб. (+14,8% год к году (г/г)) - Чистый процентный доход: 14,3 млрд руб. (-33% г/г) - Чистая прибыль: 15,1 млрд руб. (-23% г/г)
Взгляд БКС. Комиссионный доход совпал с нашими ожиданиями и составил 18 млрд руб.; чистый процентный доход — 13 млрд руб., на 6% ниже нашего прогноза; операционные расходы также совпали с нашими ожиданиями — 12,2 млрд руб. Чистая прибыль в итоге составила 15 млрд руб., превысив наш прогноз на 4%, в основном за счет нерегулярного дохода от валютной переоценки. В целом результаты очень близки к нашим ожиданиям и полностью отражают «Нейтральный» взгляд -— Мосбиржа сталкивается с давлением на чистые процентные доходы из-за снижения ключевой ставки, что компенсирует неплохую динамику основного бизнеса.
Подробнее
Комиссионные доходы составили 17,8 млрд руб. на фоне высокой активности клиентов и эмитентов, а также в связи с запуском новых продуктов и услуг.
Чистый процентный доход составил 14,3 млрд руб.
Операционные расходы во II квартале 2025 г. снизились на 2,1%, в основном благодаря сокращению расходов на персонал.
Сокращение расходов на персонал на 28,2% связано с высокой базой по выплатам в рамках программы долгосрочной мотивации (LTIP) во II квартале 2024 и роспуском начисленных премий за 2024 финансовый год.
Численность персонала выросла на 24,5% в годовом исчислении и на 2,6% по сравнению с I кварталом 2025 г. Наем новых сотрудников во II квартале в основном связан с общим укреплением ИТ-направления и стратегическими проектами.
Расходы на рекламу и маркетинг выросли на 40,6%, что способствовало дальнейшему росту клиентской базы проекта Финуслуги.
Во II квартале 2025 г. расходы на амортизацию и ИТ-обслуживание в совокупности увеличились на 47,9%, при этом расходы на амортизацию выросли на 45,2%. Расходы на ИТ-обслуживание увеличились во II квартале на 55,3% в связи с реализацией программы модернизации программного и аппаратного обеспечения.
Рост налогов, кроме налога на прибыль, связан с НДС в сфере маркетинга, ИТ-обслуживания и консультационных услуг.
Чистая прибыль составила 15,1 млрд руб.
БКС Мир инвестиций
