Мнение аналитиков. Сокращение демпфера одобрено — что это значит для нефтяников

Правительство согласовало сокращение платежей по демпферу на 50% с сентября, а не с июля, как планировалось изначально, пишет Коммерсантъ со ссылкой на источники в правительстве.

Эта часть нового закона была согласована, однако встречает сопротивление предложение Минфина о дальнейшем снижении дисконта к Brent для расчета налогов с $25 за баррель (озвучивалось в июле) до $20 за баррель (с сентября).

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Власти ищут способы повысить налоги и сократить перекрестные субсидии. Снижение выплат по демпферу должно привести к сокращению прямых выплат нефтепереработчикам до 50 млрд руб. с текущих 100 млрд руб. в месяц. Однако этот эффект будет частично компенсирован автоматическим снижением НДПИ на добычу нефти примерно на 20 млрд руб., что уменьшит чистую экономию для государства до 30 млрд руб.

Мы считаем новость нейтральной для акций российских нефтяных компаний, поскольку мы уже включили это событие в наши модели (с июля 2023 г. по июнь 2024 г.). Теперь же оно, скорее всего, будет происходить с сентября по август.

Сокращение демпфера легче всего перенесут компании наименьшим объемом переработки относительно добычи. Таким образом, меньше всего пострадает Сургутнефтегаз, больше всего — Газпром нефть, примерно «посередине» окажутся Татнефть, Лукойл и Роснефть.

БКС Мир инвестиций