Мнение аналитиков. О падении акций Polymetal

Вчера компания объявила о планах обмена акций, заблокированных в Национальном расчетном депозитарии (НРД) в результате санкций, на новые, выпущенные на бирже МФЦА (Международный финансовый центр «Астана», Казахстан). 

Акции компании упали на Мосбирже упали в четверг–пятницу на 29%.

Обмен, который планируется одобрить на собрании акционеров 8 декабря, позволит акционерам, чьи бумаги лишились права на голосование и дивиденды в результате ограничений в НРД, обменять их на акции на бирже МФЦА (AIX). Обмен позволит таким акционерам восстановиться в правах на дивиденды путем обмена в пропорции 1:1. В результате запуска такого процесса  — до конца октября 2024 г. — количество опций для акционеров, которые хотят заполучить акции на бирже МФЦА, вырастет.

Взгляд БКС

Акции Polymetal под давлением на неопределенности по дивидендам в российском периметре, а также по продаже российских активов. Важно, что новость об обмене не ухудшает фундаментальную оценку активов компании и ее акций.

Мы продолжаем считать бумагу привлекательной с рекомендацией «Покупать». Вместе с этим рекомендуем участвовать в обмене акций для получения будущих дивидендов либо по схеме, предлагаемой компанией, либо через опосредованную покупку бумаг на бирже МФЦА, где их стоимость на 22% дешевле цены на Мосбирже.

Ожидаем, что продажа активов в РФ пройдет по мультипликаторам выше, чем текущий P/E компании — 3х, кратно ниже против исторического среднего в 10х. Это означает приток денежных средств в компанию и значительный потенциал спецдивидендов.

БКС Мир инвестиций