Мнение аналитиков. Мосбиржа опубликовала объемы торгов за июнь
Московская биржа опубликовала объемы торгов за июнь 2025 г.
Общий объем торгов на Мосбирже за месяц составил 126 трлн руб. — это на 9% выше, чем в мае и на 10% выше результатов июня 2024 г. Относительно прошлого года обороты снизились только в валютном сегменте.
• Акции и облигации — фиксируем рост. Объем торгов на рынке акций вырос в июне на 15% по сравнению с июнем 2024 г. (г/г) и на 8% против мая 2025 г. (м/м), составив 2,6 трлн руб. Обороты поддержало укрепление капитализации рынка РФ. Объем торгов облигациями достиг 3,2 трлн руб. (+94% г/г; +63% м/м).
• Остальные сегменты — переток на денежный рынок. Объемы торгов в остальных сегментах также показали хороший годовой рост, однако валютный сегмент продолжает снижаться по сравнению с прошлым годом после прекращения торгов долларами США и евро. Так, объемы торгов на денежном рынке составили за июнь 98 трлн руб. (+23% г/г, +6% м/м), обороты на валютном рынке достигли 11,6 трлн руб. (-46% г/г, +22% м/м). Рынок деривативов вырос до 10,2 трлн руб. (+15% г/г, +17% м/м).
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Позитивно, но неплохую динамику главного бизнеса нивелирует давление на чистые процентные доходы. Рост высокомаржинальных сегментов акций и облигаций в июне позитивен для доходов Мосбиржи. У нас фундаментально «Нейтральный» взгляд на акции Мосбиржи, которые торгуются с мультипликатором P/E 11,2х на базе нашего прогноза прибыли на 2025 г. против среднеисторического уровня 10,7х.
Наблюдаем рост торгов в мае, отмечаем сильную динамику оборотов в I полугодии, ждем дальнейшего роста объемов торгов и комиссионных доходов. При этом мы ожидаем давления на процентные доходы в связи с сокращением клиентских средств на счетах и началом снижения ставки ЦБ. Считаем, что 2024 г. был рекордным по чистой прибыли, а в 2025 г. мы увидим ее снижение.
БКС Мир инвестиций
