Мнение аналитиков. Что ждать от отчета Яндекса за II квартал 2025
Яндекс раскроет итоги II квартала 2025 г. во вторник, 29 июля.
В тот же день компания проведет звонок для инвесторов — в 13:00 МСК.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Ждем увеличения выручки на 33% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, до 332 млрд руб. Прогнозируем, что в результате скорректированная EBITDA вырастет на 31%, до 62,2 млрд руб., при рентабельности в 18,7%. Скорректированная чистая прибыль, по нашим оценкам, повысится на 9%, до 24,8 млрд руб., c рентабельностью в 7,5%. Полагаем, показатель будет отставать от EBITDA из-за увеличения процентных расходов.
• Прогнозируем замедление в сегменте «Поиск и портал». Такой динамики ждем с учетом того, что активность рекламодателей, вероятно, снизилась из-за высоких процентных ставок. При этом предполагаем, что общая выручка продолжила расти прежними темпами за счет других менее крупных сегментов.
• По нашим прогнозам, Яндекс усилил контроль над расходами на фоне высоких процентных ставок. В результате компания сохранила рентабельность по EBITDA на прошлогоднем уровне, несмотря на замедление роста выручки от поискового сегмента.
Наш прогноз темпов роста выручки и EBITDA за квартал близок к целям Яндекса по году. В целом ждем неплохой динамики показателей, несмотря на не самую благоприятную макросреду.
У нас «Позитивный» взгляд на акции Яндекса. Бумаги торгуются с оценкой 14х по мультипликатору P/E на базе нашего прогноза чистой прибыли на 2025 г. и на 43% ниже исторического среднего Р/Е на год вперед. На наш взгляд, это привлекательная оценка, учитывая перспективы роста прибыли компании.
БКС Мир инвестиций
Фонд «БКС Российские облигации»
Низкий риск — уверенный рост