27.10.2022 в 15:18

Металлурги вырвались в лидеры роста

‌

Котировки на 15:15 МСК

Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2145 п. (+1,1%)
Индекс РТС: 1103 п. (+1,4%)

Валюта и сырье
USD/RUB: 61,2 (-0,8%)
EUR/RUB: 61,4 (-0,7%)
Нефть Brent: $96,3 (+0,6%)

Лидеры: Softline (+8,1%), МРСК МР (+7,5%), МРСК Цента (+7%), МРСК Урала (+6,9%)

Аутсайдеры: VK (-1,5%), Fix Price (-1,1%), Ozon (-1,1%), Сегежа (-1%)

Коротко

Российский рынок сегодня торгуется в зеленой зоне, однако во второй половине дня индекс МосБиржи существенно сбавил темпы проста. В то же время видим повышенный спрос на акции металлургов, чей отраслевой индекс вырвался в лидеры.

В фокусе

К 15:15 МСК индекс МосБиржи поднялся на 1,4% и торгуется на уровне 2150 п.

По индексу МосБиржи общая картина остается умеренно позитивной. Пространство для подъема в ближайшей перспективе сохраняется. Причем топливом для движения наверх по-прежнему может выступать приток ликвидности от выплаченных акционерам Газпрома дивидендов. В качестве следующей целевой области по индексу МосБиржи можно выделить район 2200–2250 п.

В безоговорочных лидерах второй половине сессии оказался металлургический сектор.

• Продолжают подъем вчерашние фавориты — акции сталеваров. НЛМК, Северсталь, ММК прибавляют более 4%. В бумагах сектора явно есть крупные покупатели. В последние дни акции сталеваров показали самый мощный рост среди ликвидных бумаг. Однако пространство для дальнейшего движения наверх выглядит ограниченным, учитывая негативную конъюнктуру в секторе. Более позитивный взгляд в отрасли по-прежнему на бумаги НЛМК. Стоит отметить и фактор технической перегретости акций компаний.

• Акции Лензолото-ао сбавили темпы роста с двухзначных до +0,7%. Ранее мы уже много писали об этих бумагах, указывая на их чрезмерную переоценку. Но подъем все рано продолжается, хотя после выплаты высоких дивидендов на балансе эмитента практически ничего не останется. Предполагаем мощное снижение капитализации в будущем.
Компания в 2020 г. продала все свои производственные активы и на текущий момент распределяет между акционерами остатки средств со счетов. В дальнейшем не исключено, что акционерное общество будет ликвидировано. Сегодня бумаги Лензолота стали чисто спекулятивным инструментом. Оборот вчера составил более 600 млн руб. Котировки акций не отражают справедливую фундаментальную оценку.

• Растут бумаги золотодобытчиков — Полюса и Полиметалла. Ослабления рубля или же роста цен на драгметаллы не наблюдается, а ведь именно эти факторы сейчас являются ключевыми для бумаг золотодобывающих компаний.

Опережают рынок отраслевые индексы нефтегазового и транспортного секторов.

• Продолжают подъем бумаги Роснефти. В среду стало известно, что 11 ноября компания проведет заседание совета директоров по выплате промежуточных дивидендов. На наш взгляд, дивиденды могут быть около 25 руб., если будет распределяться прибыль за 9 месяцев, и 20,38 руб., если заплатят только по факту I полугодия. То есть, можно предполагать дивдоходность 6–7%. Ближайший ориентир для дальнейшего роста находится в районе 355–363 руб.

• Третью сессию подряд в плюсе торгуются акции ЛУКОЙЛа. Здесь ключевая идея сейчас заключается в надежде на дивиденды. Компания решила отложить распределение дивидендов за 2021 г., совет директоров намеревался рассмотреть вопрос о рекомендациях по выплатам до конца 2022 г. По результатам 2021 г. дивиденды ЛУКОЙЛа в рамках действующей дивидендной политики могли бы составить 532 руб. на акцию.

• Снизили темпы роста во второй половине дня акции Газпрома. В то же время видим рост интереса к бумагам НОВАТЭКа.

• Акции Аэрофлота прибавляют более 1,5%. Группа опубликовала операционные показатели за III квартал и 9 месяцев 2022 г. Результаты Аэрофлота остаются под давлением снизившегося количества международных рейсов. Рост пассажиропотока на внутренних рейсах увеличился г/г, но показатель остается под давлением закрытия нескольких важных аэропортов на юге России. Учитывая сохраняющуюся геополитическую напряженность, потенциал восстановления масштабов деятельности Аэрофлота ограничен

Отстают от рынка отраслевые индексы потребительского и электроэнергетического секторов. Здесь в фокусе внимания покупателей оказались акции М.Видео, ЕМС, Самолета, Энел Россия, ОГК-2, Россети-ао и ряда представителей IT-сферы: ЦИАН, Softline и Группа Позитив.

• Вышли в уверенный плюс дочки Россетей. Группа инициировала созыв внеочередных собраний акционеров ряда дочерних распределительных сетевых компаний с целью рассмотреть вопрос о выплате промежуточных дивидендов за 9 месяцев 2022 г.

• Не смогли удержаться в плюсе бумаги РусГидро. На наш взгляд, оценка бумаг компании завышена. Акции выделяются в секторе своими высокими мультипликаторами. Ранее поддержку им могли оказывать покупки бумаг с открытого рынка РУСАЛом. Без этого фактора котировки были бы ниже.

• Акции Юнипро опустились ниже уровней среды. Сегодня были опубликованы сильные операционные результаты. Как мы и ожидали, позитивная реакция инвесторов на операционный отчет оказалась кратковременной. Ключевым вопросом в кейсе Юнипро остается вопрос того, когда произойдет продажа иностранного пакета Uniper. До этого момента о дивидендах речи идти не будет. В то же время любые новости о потенциальной сделке будут восприниматься исключительно позитивно.

• В умеренном плюс торгуются бумаги Эталона. Компания представила операционные результаты за III квартал 2022 г., который оказался непростым для компании, как и, наверняка, для большинства российских девелоперов. Новые продажи в натуральном выражении просели на 31% по итогам квартала, отражая снижение спроса на недвижимость в условиях макроэкономической нестабильности и роста процентных ставок.

Среднесрочные ожидания по акциям Эталона преимущественно нейтральные. Ужесточение риторики ЦБ РФ по ключевой ставке, а также ухудшение потребительских настроений в сентябре негативны для восприятия инвесторами бумаг девелопера.

• Бумаги Fix Price теряют 1,1%. Компания представила неплохие операционные и финансовые показатели за III квартал 2022 г. Ожидания по акциям преимущественно нейтральные. Бизнес Fix Price устойчив к нестабильности в экономике, однако риски замедления темпов роста компании сохраняются.

Более скромный рост демонстрируют отраслевые индексы финансового, телекоммуникационного секторов и представителей химии и нефтехимии.

• Бумаги Сбербанка прибавляют 1,1%. Не исключаем, что часть средств от дивидендов может быть реинвестирована в обыкновенные акции банка. Участники рынка в ближайшее время не ждут дивидендов от Сбербанка, но бумага является тяжеловесом российского рынка, занимает привычные высокие строчки по оборотам и является ставкой на улучшение общего состояния дел на российском рынке. Пока банк не публикует отчетность. В то же время риторика менеджмента становится более позитивной после непростого первого полугодия. Отмечается, что большая часть резервов уже создана, а позиция банка позволяет не прибегать к послаблениям ЦБ РФ.

• В плюсе торгуются акции МТС. Мы считаем акции компании могут оказаться среди бенефициаров реинвестирования дивидендов. В то же время, дивиденды — ключевой фактор в оценке акций компании, любые новости по поводу дальнейших перспектив должны оказывать сильное влияние на котировки.

На валютном рынке Московской биржи рубль укрепляется как к доллару, так и к евро. Пара USD/RUB просела на 0,8% и торгуется на уровне 61,2 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 0,7% и курсирует на отметке 61,4 руб.

Внешний фон сложился умеренно негативный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 упал на 1%.Американские фьючерсы торгуются без единой динамики: Dow Jones растет на 0,7%, S&P 500 и Nasdaq — в минусе на 0,1%и 0,6% соответственно,

На нефтяном рынке небольшое преимущество на стороне покупателей. Цена барреля марки Brent выросла на 0,6%, до $96,3.