Металлурги и правительство договорились по налогам

Что произошло

В четверг горнодобывающие компании согласовали с правительством новый налоговый механизм, который начнет действовать с 2022 г.

Итоговый вариант ограничивается повышением НДПИ. Прогрессивный налог на прибыль, ставка по которому зависит от объема выплачиваемых в прошлом дивидендов, с 2022 г. введен не будет, но правительство планирует продолжить его обсуждение с РСПП.

НДПИ по железной руде составит 4,8%. Акциз на жидкую сталь составит 1,7%.

Налог на коксующийся уголь определен на уровне 1,5% от экспортной цены, а при падении цен ниже $100 за тонну будет равен $1 за тонну.

Для многокомпонентных руд Красноярского края ставка зафиксирована на уровне 6%, при этом налог не может быть ниже текущей ставки в размере 730 руб. за тонну, умноженных на коэффициент 3,5.

НДПИ для апатит-нефелиновых, апатитовых и фосфоритовых руд вырастет в два раза, а для калийных руд на фиксированную ставку в 85 руб. за тонну. При этом для апатит-магнетитовых, апатит-штаффелитовых и маложелезистых апатитовых руд установлены отдельные фиксированные ставки.

Суммарный бюджетный эффект новых мер составит около 150 млрд руб., из которых 13 млрд руб. приходится на угольные компании, 10 млрд руб. — на удобрения и 23 млрд руб. — на цветные металлы.

Что это значит

Определенность в налоговом вопросе и тот факт, что рост нагрузки на производителей стали оказался чуть ниже, чем обсуждалось ранее, может поддержать котировки акций НЛМК, ММК и Северстали на сегодняшней сессии. Также выраженный позитив может наблюдаться в акциях угольных компаний: Мечела и Распадской.

При этом неопределенность в вопросе налога, привязанного к дивидендам, сохраняется. Обсуждение будет продолжаться и конкретный механизм может быть выработан в следующем году.

В таких условиях не исключено, что металлургические и добывающие компании будут пересматривать дивидендную политику и CapEx. В частности, налоговые риски могут быть учтены Норильским никелем, который со следующего года должен перейти на новую дивидендную политику.

БКС Мир инвестиций