Маржинальное кредитование: как его использовать и заработать больше

Представьте себе ситуацию: у вас в портфеле есть бумаги, которые пока находятся в просадке, но концептуально вы в них верите и продавать не хотите. При этом либо вам срочно нужны деньги, либо вы видите интересную инвестиционную возможность на рынке, но у вас нет свободных средств. Что делать? Продавать и фиксировать убыток?

Или, например, у вас есть свободные средства, но их не хватает на то, чтобы создать портфель из желаемых вами ценных бумаг. Брать потребительский кредит? Есть альтернативное решение – маржинальное кредитование. Рассказываем, что это и как его грамотно применять.

Что такое маржинальное кредитование

Маржинальное кредитование — возможность использовать заемный капитал у вашего брокера. Это позволяет:

• Вывести деньги с брокерского счета, не продавая позиции.
• Инвестировать в инструменты, если не хватает собственных средств на покупку всего желаемого портфеля.
• Реализовывать инвестиционные идеи по покупке или продаже в шорт тех или иных инструментов, не используя для этого собственные средства и без необходимости продавать имеющиеся позиции.
• Повысить ожидаемую доходность от инвестиций по сравнению с покупкой стопроцентно на свои деньги.

На основании чего брокер может дать вам деньги в долг? Безусловно, это происходит под обеспечение имеющихся у вас либо приобретаемых инструментов. Ставка кредитования зависит от объема средств на вашем брокерском счете и от типа транзакции: лонг (то есть, покупка бумаги в ожидании роста ее цены) или шорт (то есть продажа бумаги в расчете на ее падение, обратную покупку и возврат брокеру).

Текущие ставки можно увидеть здесь. Они либо ниже ключевой (по позициям шорт), либо несколько выше. Но даже в таком случае ниже, чем ставки по необеспеченным потребительским кредитам или кредитным картам.

Какую сумму вам могут дать в долг? Это зависит от начальной ставки риска. Для каждого финансового инструмента, который будет использоваться как обеспечение по маржинальному кредиту, она своя. Устанавливает ее брокер. Причем она может быть разной для сделки лонг и шорт. Увидеть ставки по разным инструментам можно по ссылке.

Ставка маржинального кредита зависит от ряда факторов:

• Волатильность рынка в целом. Чем рынок волатильнее, тем выше риск изменения стоимости ценной бумаги или валюты. А значит, выше и ставка риска.
• Ликвидность (волатильность) конкретной ценной бумаги или валюты. Известно, что крупные заявки на покупку/продажу меньше влияют на цены высоколиквидных инструментов, чем на цены низколиквидных. Следовательно, чем менее ликвиден финансовый инструмент, тем волатильнее его цена. А значит, выше ставка риска.
• Ставки вышестоящих клиринговых организаций. Брокер не может устанавливать ставки ниже, но вправе устанавливать выше с учетом собственных оценок риска.

Пример: Допустим, для акций Сбербанка начальная ставка риска составляет 30%. У вас на брокерском счете 100 тыс. руб. Это означает, что вы можете купить акций Сбербанка на 100 тыс. руб. / 30% = 333 333 руб. То есть вам достаточно на треть оплатить покупку своими средствами.

Как маржинальное кредитование позволяет заработать больше

Казалось бы, если вы берете кредит, то его надо вернуть, причем еще и с процентами. Зачем? И как кредит может повысить доходность вашего портфеля?

Во-первых, это эффект плеча. Допустим, у вас есть 100 тыс. руб., и вы думаете: брать маржинальный кредит либо купить только на свои? Купить вы хотите бумагу с начальной ставкой риска 20%, то есть при ваших 100 тыс. вы можете ее приобрести на 500 тыс.

Сравним покупку с плечом и покупку на свои:

Если вы берете на 100 тыс., нет риска, что вы должны вернуть кредит с процентами, но вы зарабатываете только на собственный капитал. Если бумага вырастет в цене на 10%, то вы получите 10 тыс. руб. прибыли.

Если вы берете плечо и покупаете ту же позицию на 500 тыс., то ваша прибыль до уплаты процента по маржинальному кредиту уже 50 тыс., хотя своих вы вложили лишь 100 тыс. То есть это 50% доходности на вложенный капитал, если не брать проценты за плечо. И если эти проценты с лихвой окупаются прибылью, то с плечом вы можете заработать больше, чем при покупке стопроцентно на свои.

Во-вторых, если вы используете плечо, вам не требуется постоянно держать часть накоплений в низкодоходных инструментах на случай, если появится интересная инвестиционная возможность, в которую можно будет войти. Все ваши средства могут работать на 100% без ограничения. Стоит иметь заначку на внезапные идеи, так как под них вы сможете взять плечо.

Как грамотно пользоваться маржинальным кредитованием

Как любой кредит, маржинальное кредитование предполагает возврат средств с процентами. Поэтому основное правило очень простое: перед использованием плеча важно убедиться, что инвестиционная идея, под которую вы его берете, имеет высокие шансы на успех, а не является какой-то спонтанной и ничем не обоснованной. Также важна готовность учитывать  риск, что рынок развернется не в вашу пользу, а плечо всегда увеличивает не только возможную прибыль, но и убытки. Так что перед его применением нужно определить для себя стоп-лосс в случае неудачи.

Впрочем, это базовые принципы риск-менеджмента, которые актуальны для любого портфеля.

Читайте главные новости рынка в telegram-канале БКС Экспресс

Подписаться

Как подключить необеспеченные сделки

Чтобы подключить услугу, необходимо пройти тестирование на знания. Это можно сделать в личном кабинете. В приложении «БКС Мир инвестиций» тест находится здесь: Профиль — Квалификации и тесты — Тестирование НКИ — Необеспеченные сделки.

После прохождения теста можно подключить услугу: Профиль — Управление счетами (выбрать номер счета) — Тарифы и услуги — Необеспеченные сделки. Также услугу можно подключить в личном кабинете «БКС Мир инвестиций» в разделе Сервисы — Счета и Тарифы — Необеспеченные сделки и маржинальная торговля.

БКС Мир инвестиций