Мало долгов и высокий потенциал: топ акций на Мосбирже

Наша подборка

‌

В каких акциях меньше рисков при высоком потенциале роста? Сформируем подборку бумаг предприятий с капитализацией более 100 млрд руб. и низким уровнем долга. Наш критерий — коэффициент Долг/EBITDA.

Долг/EBITDA = (краткосрочный долг + долгосрочные кредиты) / (чистая прибыль + процентные расходы + налоги с прибыли компании + амортизация основных и нематериальных активов).

Возьмем бумаги с показателем ниже 0,4 — таких получилось четыре. Компаниям с низкой долговой нагрузкой легче пережить спад в экономике и/или отраслевые проблемы. У них больше возможности для инвестиций в новые проекты и обратного выкупа акций.

Наша корзина подходит для долгосрочных вложений, то есть свыше 12 месяцев. Взгляд БКС во всех случаях — «Позитивный» или «Нейтральный». Покупки таких бумаг на средний срок предполагают более низкие корпоративные риски, чем в среднем на рынке.

1. Долг/EBITDA по данным за последние 12 отчетных месяцев (LTM). 2. Чистый долг LTM. 3. P/E LTM. 4. Чистая прибыль за 5 лет, среднегодовая динамика.

Поговорим о бумагах подробнее — проанализируем новостной фон, фундаментальные показатели, долгосрочные графики акций.

Наша подборка

«Позитивный» взгляд. Цель на год — 1600 руб. / +49%

Самый крупный независимый производитель природного газа в России. Показатель Долг/EBITDA LTM равен 0,1. Чистый долг — 108,4 млрд руб. при капитализации в 3,2 трлн руб. Несмотря на низкую долговую нагрузку, НОВАТЭК — все еще история роста. Список проектов компании: «Мурманский СПГ», «Обский СПГ», третья линия «Арктик СПГ – 2». В энергетическую стратегию России до 2050 г. заложено строительство «Арктик СПГ – 1».

НОВАТЭК — дивидендная история. Прогнозная дивдоходность на 12 месяцев, по оценкам БКС, составляет около 6%.

За месяц акции потеряли 13%. В районе 1000–970 руб. проходит зона поддержки. Бумаги близки к ней. Довольно высока вероятность среднесрочного разворота наверх или, по крайней мере, отскока.

«Нейтральный» взгляд. Цель на год — 36 руб. / +42%

Поставщик стали для внутреннего рынка, ее доля в продажах составляет 80–85%. Коэффициент Долг/EBITDA LTM — 0,1. Чистый долг — 13,4 млрд руб. Капитализация ММК при этом равна 293 млрд руб. Отчетность за I полугодие по МСФО оказалась слабой. Чистая прибыль сократилась на 88,8% год к году, до 5,6 млрд руб. Свободный денежный поток (FCF) составил -4,7 млрд руб., причиной стало падение EBITDA. Важным фактором выступает стагнация цен на сталь. Кризис в отрасли проходит на фоне высоких процентных ставок и общего торможения деловой активности.

В среднесрочной перспективе возврат к дивидендам маловероятен. С начала года акции ММК упали на 36%. Бумаги готовятся к новой волне снижения. Они могут нащупать поддержку в районе 22,5 руб. — это уровень, образованный минимумом 2022 г.

«Позитивный» взгляд. Цель на год — 6900 руб. / +81%

История роста на российском рынке. Среди продвинутых направлений отметим ИИ-проекты, финтех, облачные технологии и роботизацию. Несмотря на наличие перспективных проектов, Яндекс характеризуется низкой долговой нагрузкой. Коэффициент Долг/EBITDA с учетом данных за последние 12 отчетных месяцев равен 0,3. Чистый долг — 67,2 млрд руб. при капитализации в 1,46 трлн руб. При высоких процентных ставках это выглядит позитивно.

Дивдоходность Яндекса равна невысоким 2,1% годовых. Компания начала выплачивать дивиденды с 2024 г. За месяц акции Яндекса упали на 5%. Они готовятся к новому заходу вниз и могут нащупать поддержку в районе 3500 руб.

«Позитивный» взгляд. Цель на год — 4100 руб. / +68%

Лидер российского ритейла по выручке. Долговая нагрузка ИКС 5 комфортная благодаря позитивному денежному потоку (FCF). Долг/EBITDA LTM — 0,4. Чистый долг — 97,7 млрд руб. при капитализации в 1,5 трлн руб. За последние три года компания заметно снизила второй показатель. Вектор развития компании — сеть «Пятерочка», крупнейший формат. Перспективным брендом выглядит дискаунтер «Чижик». Менеджмент ИКС 5 обещал рост выручки предприятия на 20% в 2025 г. Факторами риска для рентабельности продаж выглядят конкуренция и рост доли онлайн-продаж.

Показатель Чистый долг/EBITDA находится ниже целевого, заложенного в дивидендной политике. Дивдоходность LTM равна 27,2%. ИКС 5 — в топе Мосбиржи по этому показателю. За месяц акции упали на 18% и движутся к уровню поддержки — 2200 руб., где сейчас проходит 200-недельная скользящая средняя. Назревает отскок, который может перерасти в среднесрочный рост.