Личный опыт инвестора. «Купоны и акции: как частота выплат влияет на результат инвестиций»
Большинство инвесторов смотрят на облигации как на источник стабильного дохода. Но если эти купоны не тратить, а реинвестировать их в акции, частота выплат начинает играть ключевую роль — особенно на горизонтах 3–5 лет и более. Автор соцсети «Профит» проверил, как частота купонов влияет на конечный результат, взяв реальные бумаги, реальные даты и историю рынка за 5 лет.
Два инструмента — один капитал
Для анализа я выбрал два реальных выпуска с одинаковым риском и разной частотой выплат:
| Вариант | Инструмент | ISIN | Купон | Частота | Рейтинг |
|---|---|---|---|---|---|
| A | ОФЗ-ПД 26219 | RU000A0JWM07 | 7,75% | Раз в полгода | Гос. |
| B | ДОМ.РФ ИЦБ 13-002P | RU000A1018T2 | ~8% | Ежемесячно | AAA(RU) |
Все полученные купоны направляем в фонд SBMX — индекс широкого рынка российских акций.
Горизонт расчета — с 2020 по 2025 гг., база — 10 млн руб.
Методика: проверяем частоту, а не доходность
Мы уравняли годовой поток купонов (≈ 772 800 руб. в год), чтобы не сравнивать ставки, а проверить только эффект частоты реинвестирования.
| Параметр | Полугодовые | Ежемесячные |
|---|---|---|
| Выплаты | 2 × в год | 12 × в год |
| Реинвестирование в | SBMX | SBMX |
| Горизонт | 5 лет | 5 лет |
| Номинал | 10 млн руб. | 10 млн руб. |
Результаты на реальных данных
SBMX прошел через все:
- падение 2020 г.
- восстановление 2021–2022 гг.
- бурный рост 2023 – I квартал 2025 г.
- коррекцию осенью 2025 г.
На такой траектории ежемесячные реинвесты (вариант B) дали итоговую стоимость акционной части примерно на 1,4 % выше, чем вариант A (при равных суммах). Если добавить амортизации по ИЦБ ДОМ.РФ — преимущество доходит примерно до 2%.
Разница кажется небольшой, но в масштабе 10 млн руб. — это дополнительные 60–120 тыс. руб. чистого эффекта только за счет частоты. А на горизонте 10 лет — уже до +3–4 % к совокупной доходности портфеля.
Если вы среднесрочный или долгосрочный инвестор
На горизонте в 3–5 лет и более ежемесячная частота выплат становится преимуществом. Почему?
- Сглаживается риск тайминга При полугодовых купонах вы покупаете акции дважды в год — если попадете на пик, доходность реинвеста падает. Ежемесячные выплаты создают 12 точек входа, и часть из них всегда приходится на просадки, что улучшает среднюю цену входа.
- Растет эффективность усреднения На волатильном рынке частые покупки лучше распределяют капитал по времени. Это превращает облигации с ежемесячными выплатами в псевдо-инструмент DCA — системный, дисциплинированный и не требующий ручного тайминга.
- Вы сохраняете защиту облигаций, но получаете дополнительный источник «динамического роста» через реинвест купонов.
По сути, такая стратегия дает портфелю «второе дыхание»: облигации дают поток, а частота выплат делает этот поток инструментом усреднения в акциях.
Что стоит делать на практике
- Часть облигационной доли (20–30%) загрузите бумагами с ежемесячными выплатами — ИЦБ ДОМ.РФ, корпоративные AAA-выпуски.
- Настройте автоматический реинвест купонов в SBMX или аналогичный ETF широкого рынка.
- Не пытайтесь угадывать момент входа. Пусть частота работает за вас.
- Оцените совокупный эффект: даже без изменения ставки облигации вы получаете +1–2 п.п. к доходности.
БКС Мир инвестиций