Курс рубля ускорил снижение: юань приближается к 12

Главное
В деталях

‌

Главное

• Рубль некоторое время активно дешевел, обновив полугодовой минимум к юаню, после чего перешел к коррекции, оставаясь с ощутимыми потерями.

• Котировки ОФЗ замедлили снижение: индекс гособлигаций RGBI находится в небольшом минусе.

В деталях

Рубль с открытия активно дешевел к юаню, который впервые с начала марта приближался к отметке 11,95 руб. Затем в российская валюта стала корректироваться, но основные потери сессии пока сохраняются.

Давление на курс рубля продолжает оказывать нарушение баланса между спросом на иностранную валюту и ее предложением. С одной стороны, приток валюты от экспорта остается ограниченным из-за низких цен на нефть, а также санкционных ограничений на российские поставки сырья и геополитического дисконта в их стоимости.

С другой, спрос на инвалюту может увеличиваться, в основном со стороны импорта, который восстанавливается по мере усиления потребительской и деловой активности. Этому способствует снижение процентных ставок вслед за ключевой.

Дополнительным негативом выступает ухудшение новостного фона, связанного с геополитикой. Правда, этот фактор сам по себе по-прежнему не может вызывать устойчивую тенденцию котировок рубля, пока непосредственно не повлияет на платежный баланс страны. Это обусловлено недостаточным количеством участников нашего валютного рынка, не связанных с внешнеторговой деятельностью, которые до 2022 г. оперативно реагировали на драйверы, способные изменить фундаментальные составляющие формирования курса российской валюты.

Пара CNY/RUB пытается закрепиться над сопротивлением 11,85 руб., которое ранее указывалось в качестве ближайшей цели роста. Если это удастся, вероятно продолжение восходящей динамики юаня и других ключевых валют к рублю. Следующая цель повышения котировок пары CNY/RUB находится в районе семимесячной вершины 12,35 руб.

Российский долговой рынок замедлил нисходящее движение, стартовавшее вчера от новой трехнедельной вершины индекса гособлигаций RGBI. Сегодня он находится в небольшом минусе.

Давление на котировки ОФЗ продолжает оказывать большая геополитическая неопределенность. Кроме того, быстрое ослабление рубля создает риски усиления инфляции, что ограничит возможности ЦБ по снижению ключевой ставки. К тому же в более долгосрочном периоде ощутимое обесценивание любой валюты снижает реальную доходность номинированных в ней облигаций.