Курс рубля перешел к снижению, ОФЗ ускоряю рост
Главное
• Рубль после негативного старта восстановился к юаню, но затем возобновил ослабление, неся умеренные потери.
• Котировки ОФЗ продолжают активно повышаться: индекс гособлигаций RGBI переписал двухмесячный максимум.
В деталях
Рубль открылся вниз к юаню, но быстро перешел к восстановлению, приблизившись к установленной вчера двухлетней вершине. Затем российская валюта вернулась к нисходящей динамике и несет умеренные потери.
Исчезновение дополнительного предложения иностранной валюты от фактора налогового периода компенсируется для рубля вероятным притоком средств, в том числе зарубежных инвесторов, в рублевые активы на фоне ожиданий улучшения для России геополитической ситуации.
В Стамбуле на ближайший понедельник запланирован второй раунд прямых переговоров между Россией и Украиной. От их итогов во многом будет зависеть дальнейшая динамика курса рубля. Он способен продолжить рост, если по итогам двухсторонней встречи будет очевиден какой-то прогресс в плане увеличения вероятности хотя бы перемирия.
С другой стороны, рубль остается слишком дорогим с точки зрения стабильности доходов госбюджета и экспортеров. К тому же низкие цены на нефть с лагом в 1–2 месяца уже должны сокращать поступление инвалюты от экспорта. А спрос на нее способен увеличиваться по мере восстановления импорта, в том числе за счет начала сезона отпусков и летнего отдыха. Поэтому вряд ли курс рубля уйдет заметно выше достигнутых максимумов.
Российский долговой рынок продолжает ускорять восходящее движение. Индекс гособлигаций RGBI повышается третий день подряд, обновляя двухмесячный максимум и находясь в хорошем плюсе.
Усилению спроса на ОФЗ продолжает способствовать улучшение фактора геополитики и статистики по инфляции. Это увеличивает вероятность более раннего начала снижения ключевой ставки.
БКС Мир инвестиций
