Курс доллара остался при своих
Главное
• Рубль укрепился к евро и юаню на фоне снижения геополитической риск-премии, а вот доллар даже немного окреп на фоне ралли глобального доллара США на мировом валютном рынке.
• Глобальный доллар США взлетел после подписания тарифной сделки Вашингтона и Пекина — торговые риски снизились, американская нацвалюта укрепилась. Индекс DXY протестировал 102 п., чем вызвал значительное ослабление иных мировых резервных валют и поддержал внутренний курс USD/RUB.
• На товарном рынке: нефть Brent остывает после скачка выше $66 — утренний баррель дешевле $65; золото сильно просело, но поддержка у $3200 актуальна — унция может пойти в отскок к $3260; волатильный газ NG отработал быстро вверх $3,8 — теперь фьючерс консолидируется у $3,7.
В деталях
Рубль после длинных выходных возобновил укрепление на фоне ожиданий возобновления переговорного процесса по урегулированию конфликта. Биржевой юань потерял 0,8%, валютная пара CNY/RUB опустилась ниже 11,15. Пара EUR/RUB упала на 2,2%, курс евро слетел к 90. А вот внебиржевой доллар показал символический прирост в 0,1%, пара USD/RUB за праздничную неделю осталась при своих — 80,88. Котировки от ЦБ на 13 мая — здесь.
Причина такой рассинхронизации курсов инвалют и выразительной крепости доллара относительно юаня и евро к рублю кроется исключительно в динамике глобального доллара США. Индекс DXY, отражающий курс американской нацвалюты против корзины иных мировых резервных валют, резко подскочил после торговой сделки США и КНР — было 102 п. В апреле, на фоне повышения тарифов, индекс падал под 98 п. За месяц со дна удалось вернуть 4% и подняться в трехзначную область. После вчерашнего соглашения риски разрастания торговой войны и замедления экономик несколько сократились, что и вызвало укрепление доллара.
По сути, рубль остается на многолетней вершине, а курсы инвалют не отходят от минимумов. Валютным парам мешают пойти на восстановление все еще высокий экспорт и низкий импорт, жесткая ДКП, повышенные лимиты продажи валюты по бюджетному правилу и надежды на сближение геополитических позиций.
Однако уже с сегодняшнего дня объем предложения валюты от ЦБ сократится почти на 40% и фактор поддержки рубля ослабнет. В начале лета регулятор может задуматься над сменой цикла ДКП — монетарное послабление вскоре откажет нацвалюте в поддержке. Прогнозируем и сокращение экспортных притоков, и восстановление спроса на валюту под импорт.
По совокупности факторов ожидаем разворот нисходящей тенденции инвалют. Среднесрочные ориентиры — возврат доллара в область 85–90, юань в район 11,5–12. Спекулятивные покупки на многолетнем дне выглядят привлекательно. Инструменты для активных трейдеров — фьючерсы на доллар, евро, юань: SiM5, EuM5, CRM5.
БКС Мир инвестиций
