Куда текут деньги. Металлурги в топе, но без помощи рынку

Продолжаем следить за динамикой торговых объемов всех отраслей на Мосбирже — так мы поймем пульс рынка и ответим на вопрос: куда текут деньги инвесторов.

Почему это интересно

С помощью анализа оборотов можно определить тенденции. Это стало особенно важно, так как на российском рынке главная сила — частные инвесторы, на долю которых приходится 81% оборотов. Это значит, что не имеет смысла идти против течения, лучшая тактика — ставить паруса по ветру. Мы следим за динамикой всех отраслевых индексов Мосбиржи.

О чем шепчут тренды

Общая картина

• Наблюдение началось с сентября 2022 г. — тогда был нисходящий тренд оборотов. В начале 2023 г. они стабилизировались, а в феврале начали расти.

• В октябре 2023 г. обороты составили 1951,5 млрд руб. — это третий лучший результат с сентября прошлого года. К сентябрю снижение активности достигло 14,5%.

• Нефтегаз — лидер по оборотам пятый месяц подряд. На него пришлось 35% от общего числа — это максимум с сентября прошлого года. Следом идет сектор финансов с 20% (-2 п.п. м/м), далее расположились металлы и добыча — 18% (+4 п.п. м/м).

Тенденции по неделям

• На прошлой неделе наторговано 318,2 млрд руб., что на 17,5% меньше, чем на предыдущей.

• На первом месте по оборотам третью неделю подряд держатся акции сектора металлов и добычи. Нефтегаз поменялся с сектором финансов и перешел со второй на третью позицию.

• Отметим, что на нефтегазовый сектор пришлось 19% после рекордных 45% в этом году, на финансовый — 20%. Доля металлургов выросла до 36% — лучший результат в 2023 г. 

• Обороты упали почти у всех. Рост наблюдался лишь в потребительском секторе из-за дивидендов Магнита. 

• Что касается динамики, на прошлой неделе выросли представители IT, финансового, потребительского и нефтегазового секторов. При этом металлургия снижается и не тащит рынок вверх.

О чем все это говорит

Доля нефтегазового сектора просела, но из-за высокой цены на нефть спрос на его акции может сохраниться, в том числе из-за будущих дивидендов. Обратить внимание стоит на бумаги ЛУКОЙЛа, Роснефти и Татнефти.

На все еще слабом рубле интересными остаются акции ММК, Северстали, Мечела и Распадской. При этом сейчас в топе угольщики, а не сталевары. Возможные новости о дивидендах также могут поддержать сектор. Для краткосрочных идей следим за стоимостью производимой продукции, рублем и отчетами.

В финансовом секторе по-прежнему интересны бумаги Сбербанка и TCS Group. Главные драйверы на текущий квартал по Сбербанку — стратегия на 2024–2026 гг. и дивиденды, о чем компания может сообщить ближе к концу года.

В электроэнергетическом секторе можно обратить внимание на бумаги Интер РАО. Акции ушли под EMA50. На короткой дистанции допускается снижение к 4,1, при дальнейшем падении можно рассмотреть усреднение или набор позиций.

В потребительском секторе интересным остается Магнит. Из-за обсуждения дивидендов котировки резко выросли, но пробиться выше 6400 пока не получается. На короткой дистанции возможна коррекция, а целью теперь выступает 6500.

Долгосрочный взгляд БКС на упомянутые акции:

• Сбербанк-ао (Покупать. Цель на год — 350 руб./ +22%)
• TCS Group (Покупать. Цель на год — 5300 руб./ +53%)
• ММК (Покупать. Цель на год — 79 руб./ +53%)
• Северсталь (Покупать. Цель на год — 2100 руб./ +59%)
• Мечел-ао (Покупать. Цель на год — 640 руб./ +106%)
• Распадская (Покупать. Цель на год — 760 руб./ +100%)
• Интер РАО (Покупать. Цель на год — 5,9 руб./ +40%)
• Магнит (Покупать. Цель на год — 7400 руб./ +17%)
• ЛУКОЙЛ (Покупать. Цель на год — 9500 руб./ +30%)
• Роснефть (Покупать. Цель на год — 760 руб./ +32%)
• Татнефть-ао (Покупать. Цель на год — 880 руб./ +36%).

БКС Мир инвестиций