Компании РФ резко нарастили продажи цветных металлов в Китай. Взгляд БКС
Российские компании резко нарастили продажи цветных металлов в Китай.
За первые 5 месяцев текущего года российский экспорт цветных металлов в КНР значительно вырос:
• Меди — на 66% г/г, с 272 тыс. т до 452 тыс. т
• Алюминия — на 56% г/г, с 659 тыс. т до 1 млн т
• Никеля — на 155% г/г, с 11 тыс. т до 28 тыс. т
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Эта ситуация естественная на фоне переориентации на восток. Вклад внутреннего потребления в продажи компаний, особенно Норильского никеля, невысок, а поставки на некоторые другие рынки ограничены санкциями. Рост экспорта в Китай выглядит логично, особенно учитывая постепенное восстановление прежних темпов роста экономики Поднебесной.
Рост экспорта не сильно меняет тяжелую ситуацию в отрасли. Сохраняем «Негативный» взгляд на компании сектора цветной металлургии — Норильский никель, РУСАЛ — даже при увеличении экспорта в КНР. Норильский никель торгуется с P/E в текущих ценах 17х (против 8х исторически), РУСАЛ — с P/E 13x (против 5х). Риск торговых войн по-прежнему давит на спрос в отрасли.
БКС Мир инвестиций
Выгодный старт в БКС: Кешбэк и акции в подарок новым клиентам
Инвестировать