Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Комментарий аналитика БКС. Холдинг МРСК может перейти на одну акцию с дочерними компаниями

Новости и аналитика

Комментарий аналитика БКС. Холдинг МРСК может перейти на одну акцию с дочерними компаниями

Комментарий аналитика БКС. Холдинг МРСК может перейти на одну акцию с дочерними компаниями

Вчера прошла рабочая встреча руководства Холдинга МРСК с министром энергетики С. Шматко и вице-премьером И. Сечиным, в ходе которой обсуждались вопросы финансирования деятельности холдинга, инвестиционной программы, привлечения инвесторов в распредсетевой комплекс.

По словам представителя Холдинга МРСК, прорабатывается несколько схем финансирования деятельности холдинга.

Во-первых, это дивиденды дочерних компаний (МРСК), однако такая схема малореализуема в условиях старения оборудования МРСК. Кроме того, 50% дивидендов будут получать миноритарные акционеры.

Во-вторых, Холдинг МРСК может реализовать непрофильные активы, доставшиеся от РАО ЕЭС. Однако в настоящее время продажа таких активов по высоким ценам практически исключена.

Наконец, серьезно рассматривается вопрос о переходе дочерних компаний холдинга на единую акцию с Холдингом МРСК либо передаче Холдингу МРСК функций единоличного управляющего органа. На все это требуется разрешение 75% акционеров МРСК. И. Сечин заявил, что правительство «будет поддерживать начинания, тем более начинания, касающиеся консолидации». По его словам, Холдинг МРСК работает в очень сложной сфере, является инфраструктурной компанией, в которой необходимо выстраивание управленческой корпоративной вертикали. Кроме того, глава Холдинга МРСК заявил, что с Министерством энергетики согласован перевод МРСК на единую акцию с холдингом начиная с 2011 года.

Переход на единую акцию с «дочками» - на наш взгляд, положительная новость для рынка акций Холдинга МРСК. А заявления чиновников делают вероятность именно такого развития событий достаточно высокой. В результате консолидации как минимум должен исчезнуть существующий дисконт к стоимости дочерних компаний. Мы полагаем, что весь распредсетевой сектор может начать рост на слухах о консолидации. И все же мы рекомендуем инвесторам обратить внимание именно на Холдинг МРСК как на объединяющую компанию. Мы рекомендуем акции холдинга к покупке. В настоящий момент стоимость «дочек», входящих в Холдинг МРСК (с учетом долей), составляет $3.4 млрд, что соответствует 2.56 руб. за одну обыкновенную акцию энергокомпании.

Отметим, однако, что не все миноритарные акционеры могут быть довольны консолидацией. Мы ожидаем, что определенные сложности могут возникнуть с МОЭСК, Ленэнерго и, возможно, МРСК Сибири (где блок-пакетом, вероятно, все еще владеет СУЭК).

Аналитики ИК Брокеркредитсервис, Ирина Филатова и Никитина Любовь
www.bcs.ru

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Итоги торгов: С таким внешним фоном мы можем только падать

Самое популярное на БКС Экспресс за неделю

Gilead Sciences: король «кэша»

Встреча ОПЕК 24 июля может вызвать сильнейшее движение цен на нефть

Календарь квартальной отчетности американских компаний (24 июля – 28 июля)

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
6:04
воскресенье, 23 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.