Худшего не произошло. Что случилось и чего ждать инвесторам

На прошлой неделе инвесторы ожидали одобрения дивидендов Газпрома, но беспокоились, что появятся новые риски и выплаты будут отменены. Опасения связаны и с новыми западными санкциями: участники рынка обсуждали, какие компании попадут под ограничения и как это скажется на них.

Все это привело к одной из крупнейших просадок на российском рынке. Пока санкции оказались мягче, риски снизились. Что происходит, чего ожидать и как быть инвесторам.

Что произошло

30 сентября, после проведенных референдумов, в состав России вошли 4 новых субъекта. Незадолго до этих событий иностранные СМИ сообщали о новых санкциях в отношении РФ, которые могли затронуть работу НРД, ведущего учет ценных бумаг, и НКЦ — посредника в сделках на валютной бирже. В итоге новые ограничительные меры не коснулись этих организаций, а задели физических лиц, ОПК и 11 юрлиц.

До объявления новых санкций на валютном рынке начали проявляться ожидания рисков. В частности, валютные пары USD и EUD/RUB сильно просели в цене, тогда как юань был стабилен. Доллар падал с 58 до 53,5, а евро обновлял многолетний минимум около 50.

Американские ограничения оказались не столь грозными, как ожидалось, — и началась волна восстановления.

Сейчас наблюдаем, что кросс-курсы стабилизировались, валюта по-прежнему доступна инвесторам, а значит, торговые операции можно продолжать. В то же время, говорить о том, что риски полностью сняты, не стоит.

Газпром выплатит дивиденды, что также снижает риски. В новом пакете санкций нет имен крупных бизнесменов или публичных компаний. Сегодня мы видим, как рынок реагирует на уменьшение рисков — по состоянию на 11:10 МСК индекс МосБиржи прибавляет более 1,2%.

Что теперь

6–7 октября пройдет саммит ЕС, одна из тем обсуждения — санкции против России. Ранее сообщалось, что новые ограничения могут задеть импорт из РФ некоторых видов стали, лесной продукции (древесина, целлюлоза, бумага) и драгоценных камней — российских алмазов.

Потенциально эти меры могут задеть компанию НЛМК как главного экспортера стали в Европу. Под удар попадает и Сегежа, но компания переориентируется на Азию — и в долгосрочной перспективе это позитивно. Что касается АЛРОСА, то конкретики пока тоже нет. Некоторые страны ЕС не хотят вводить серьезные ограничения, так как компания является одним из крупнейших поставщиков драгоценных камней.

Новые санкции Европы могут оказать менее заметное влияние на российский рынок. Рычагов давления становится меньше, а компании продолжают адаптироваться к новым условиям.

Что это значит

Самое главное — остается возможность торговать валютными парами. А значит, можно задействовать спекулятивные идеи. Если вы квалифицированный инвестор, то можно использовать акции США, а если нет — гонконгские.

Если опасаетесь инфраструктурных ограничений в будущем, можно использовать валютные облигации, но с расчетами в рублях. Недавно мы публиковали подборку интересных бумаг по данным критериям.

Что касается российского рынка, то возможности здесь также есть. Можно обратить внимание на защитные бумаги, которые статистически доказали свою силу:
• Магнита (Покупать. Цель на год 7300 руб. / +56%)
• Интер РАО (Покупать. Цель на год 5,3 руб. / +111%)
• X5 Group (Покупать. Цель на год 2200 руб. / +87%)
• ОГК-2
• Белуга

Голубые фишки интересны после прошедшей распродажи, учитывая, что риски невыплаты дивидендов Газпрома были сняты. Полученные дивиденды инвесторы могут направить на реинвестирование в сильно упавшие бумаги, особенно если внешний фон будет относительно стабильным.

Что еще: Фонд «БКС Российские Акции»
Фонд инвестирует в акции ведущих российских компаний из таких сегментов как нефтегазовый, металлургия, потребительские товары и услуги, а также телекоммуникации. Ключевые параметры отбора бумаг – высокая ликвидность акций и наличие у компаний потенциала роста.

БКС Мир инвестиций