Какая вероятность, что дно рынка близко?

Коррекция рынка продолжается, а мы при помощи моделирующего подхода определим статистические пределы риска дальнейшего падения индекса МосБиржи.

Откат после ралли

На пике сентября индекс акций МосБиржи с начала года показывал +53% — коррекция напрашивалась. С максимума идет откат на 9%, индекс МосБиржи тестирует область 3000 п. Здесь пролегает психологическая поддержка, но на случай ее прорыва техническим уровнем внизу видится район 2900 п. По завершении коррекции в перспективе 2024 г. по-прежнему видим индекс у 3900 п.

Что по этому поводу скажет статистика волатильности и вероятностные модели? При помощи VAR-метода оценим пределы риска в индексе МосБиржи, ниже которых вероятность дальнейшего ухода вниз будет также сильно снижаться.

Пределы риска

В качестве вводных для расчета возьмем индекс МосБиржи: отправной точкой оценки будет значение индекса на 1 сентября, прогнозный период составляет месяц, глубина статистического массива дневных данных — год. Задача сводится к определению уровней индекса, ниже которых рынок не должен упасть с вероятностью в 95% и 99%. Результаты в таблице:

Расчеты показали, что от уровней начала сентября глубина коррекции рынка с вероятностью в 95% не должна была превысить 7,5%, а важным статистическим уровнем при заданных вводных по риску и исторической доходности значится 2992 п. В моменте локальный минимум в индексе МосБиржи — 2988 п. Первый предел риска отработан.

Задав максимальную вероятность в 99%, получаем, что максимальный предел риска находится у 2859 п. Шанс, что индекс акций упадет ниже данного значения в рамках прогнозного периода, моделирующий подход оценивает лишь в 1%.

БКС Мир инвестиций